Pensamos que a Pure Storage (NYSE:PSTG) pode manter-se à altura da sua dívida

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Quando pensamos no grau de risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. É importante ressaltar que a Pure Storage, Inc. (NYSE:PSTG ) tem dívidas. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço elevado. É claro que a vantagem da dívida é o facto de representar muitas vezes um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente da Pure Storage

Qual é a dívida líquida da Pure Storage?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que a Pure Storage tinha US $ 100.0 milhões em dívidas em agosto de 2023, abaixo dos US $ 573.2 milhões, um ano antes. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que detém US $ 1.23 bilhão em dinheiro, portanto, na verdade, tem US $ 1.13 bilhão em dinheiro líquido.

Quão forte é o balanço patrimonial da Pure Storage?

De acordo com o último balanço relatado, a Pure Storage tinha passivos de US $ 1.20 bilhão com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 943.8 milhões com vencimento além de 12 meses. Compensando isso, ela tinha US$1,23 bilhão em caixa e US$525,3 milhões em recebíveis com vencimento em 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$393,7 milhões a mais do que a combinação do seu dinheiro e contas a receber de curto prazo.

Uma vez que as acções da Pure Storage negociadas publicamente valem um impressionante total de 10,3 mil milhões de dólares, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. No entanto, pensamos que vale a pena estar atento à solidez do seu balanço, uma vez que este pode mudar com o tempo. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Pure Storage possui dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

De facto, a graça salvadora da Pure Storage são os seus baixos níveis de dívida, porque o seu EBIT caiu 41% nos últimos doze meses. Quando se trata de pagar a dívida, a queda dos lucros não é mais útil do que os refrigerantes açucarados são para a saúde. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Pure Storage pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Embora a Pure Storage tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Felizmente para todos os accionistas, a Pure Storage produziu mais fluxo de caixa livre do que EBIT nos últimos dois anos. Este tipo de forte conversão de caixa deixa-nos tão entusiasmados como a multidão quando a batida cai num concerto dos Daft Punk.

Resumindo

Compreendemos que os investidores estejam preocupados com o passivo da Pure Storage, mas podemos ficar tranquilos com o facto de esta empresa ter uma liquidez líquida de 1,13 mil milhões de dólares. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de US$456m, sendo 2,981% do seu EBIT. Portanto, não estamos preocupados com o uso da dívida da Pure Storage. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Caso em questão: Detectámos um sinal de alerta para a Pure Storage que deve ser tido em conta.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem acessar uma lista de ações de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita , agora mesmo.

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