A Keysight Technologies (NYSE:KEYS) tem um balanço saudável?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Portanto, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Podemos ver que a Keysight Technologies, Inc.(NYSE:KEYS) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Qual é o risco da dívida?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

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Qual é a dívida líquida da Keysight Technologies?

Como você pode ver abaixo, a Keysight Technologies tinha US $ 1.82 bilhão em dívidas, em janeiro de 2024, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ela também tinha US $ 1.75 bilhão em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 72.0 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Keysight Technologies?

Os dados mais recentes do balanço mostram que a Keysight Technologies tinha passivos de US $ 2.12 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 2.13 bilhões com vencimento depois disso. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$1,75b, bem como contas a receber avaliadas em US$808,0m com vencimento dentro de 12 meses. Assim, o seu passivo totaliza mais US$1,69 mil milhões do que a combinação da sua tesouraria e das contas a receber a curto prazo.

Claro que a Keysight Technologies tem uma capitalização de mercado titânica de US$26,2 mil milhões, pelo que estas responsabilidades são provavelmente controláveis. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não mude para pior. Com praticamente nenhuma dívida líquida, a Keysight Technologies tem, de facto, uma dívida muito leve.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Dessa forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida quanto as taxas de juros pagas sobre ela.

A Keysight Technologies quase não tem dívida líquida, como demonstrado pelo seu rácio de dívida líquida em relação ao EBITDA de apenas 0,048. Felizmente, conseguiu efetivamente receber mais juros do que os que pagou, no último ano. Assim, não há dúvida de que esta empresa pode contrair dívidas com a mesma facilidade com que os bronzeadores em spray entusiasmados adquirem uma tonalidade laranja. Mas a má notícia é que a Keysight Technologies viu o seu EBIT cair 10% nos últimos doze meses. Se essa taxa de declínio nos lucros continuar, a empresa poderá encontrar-se numa situação difícil. Não há dúvida de que é no balanço que mais se aprende sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Keysight Technologies pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que os profissionais pensam, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, a Keysight Technologies registou um fluxo de caixa livre no valor de 86% do seu EBIT, o que é mais forte do que normalmente se espera. Isto permite-lhe pagar a dívida, se tal for desejável.

A nossa opinião

A boa notícia é que a capacidade demonstrada pela Keysight Technologies para cobrir as suas despesas com juros com o seu EBIT encanta-nos como um cachorrinho fofo encanta uma criança. Mas temos de admitir que achamos que a taxa de crescimento do EBIT tem o efeito oposto. Quando consideramos a gama de factores acima referidos, parece que a Keysight Technologies é bastante sensata na sua utilização da dívida. Embora isso acarrete algum risco, também pode aumentar o retorno para os accionistas. Ficaríamos motivados a investigar mais a ação se descobríssemos que os membros da Keysight Technologies compraram acções recentemente. Se você também, então está com sorte, já que hoje estamos a partilhar gratuitamente a nossa lista de transacções de informação privilegiada.

Se, depois de tudo isto, estiver mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, consulte sem demora a nossa lista de acções de crescimento de caixa líquido.

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