A Keysight Technologies (NYSE:KEYS) parece usar a dívida com moderação

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. É importante notar que a Keysight Technologies, Inc.(NYSE:KEYS) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se esta dívida está a tornar a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente da Keysight Technologies

Qual é a dívida líquida da Keysight Technologies?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Keysight Technologies tinha US $ 1.79 bilhão em dívidas em outubro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. No entanto, ela tem US $ 2.47 bilhões em caixa para compensar isso, levando a um caixa líquido de US $ 678.0 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Keysight Technologies?

Os dados mais recentes do balanço mostram que a Keysight Technologies tinha passivos de US $ 2.05 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 1.98 bilhão com vencimento após esse período. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$2,47 mil milhões, bem como contas a receber no valor de US$900,0 milhões com vencimento dentro de 12 meses. Assim, tem um passivo total de US$657,0 milhões superior à sua tesouraria e aos créditos a curto prazo, em conjunto.

Dado que a Keysight Technologies tem uma enorme capitalização de mercado de US$ 26,9 bilhões, é difícil acreditar que esses passivos representem uma grande ameaça. Mas existem passivos suficientes que certamente recomendamos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente. Apesar de seus passivos dignos de nota, a Keysight Technologies possui caixa líquido, portanto, é justo dizer que ela não tem uma carga pesada de dívidas!

Embora a Keysight Technologies não pareça ter ganho muito na linha EBIT, pelo menos os ganhos permanecem estáveis por enquanto. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Keysight Technologies pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que os profissionais pensam, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Embora a Keysight Technologies tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena dar uma vista de olhos à sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Durante os últimos três anos, a Keysight Technologies gerou um fluxo de caixa livre que ascendeu a uns robustos 86% do seu EBIT, mais do que seria de esperar. Isto coloca-a numa posição ideal para pagar a dívida, se assim o desejar.

Resumindo

Embora seja sempre sensato olhar para o passivo total de uma empresa, é muito reconfortante que a Keysight Technologies tenha US$678,0 milhões em caixa líquido. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de US$1.2b, sendo 86% do seu EBIT. Então, a dívida da Keysight Technologies é um risco? Não nos parece que seja. Não há dúvida de que é no balanço que aprendemos mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, descobrimos 1 sinal de alerta para a Keysight Technologies que deve ter em atenção antes de investir aqui.

Quando tudo está dito e feito, às vezes é mais fácil concentrar-se em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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