A Keysight Technologies (NYSE:KEYS) é um investimento arriscado?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. É importante notar que a Keysight Technologies, Inc. (NYSE:KEYS ) tem dívidas. Mas os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Qual o risco que a dívida traz?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço difícil. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de caixa e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente da Keysight Technologies

Qual é a dívida líquida da Keysight Technologies?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Keysight Technologies tinha US $ 1,79 bilhão em dívidas em julho de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. Mas, por outro lado, também tem US $ 2.57 bilhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 778.0 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Keysight Technologies?

Podemos ver no balanço mais recente que a Keysight Technologies tinha passivos de US $ 1.34 bilhão com vencimento em um ano e passivos de US $ 2.59 bilhões com vencimento além disso. Em compensação, tinha US$2,57b em caixa e US$893,0m em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, tem passivos que totalizam US$464.0m mais do que o seu dinheiro e recebíveis de curto prazo, combinados.

Uma vez que as acções da Keysight Technologies negociadas publicamente valem um total impressionante de 22,9 mil milhões de dólares, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. No entanto, pensamos que vale a pena mantermo-nos atentos à solidez do seu balanço, uma vez que este pode mudar ao longo do tempo. Embora tenha passivos dignos de registo, a Keysight Technologies também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

A boa notícia é que a Keysight Technologies aumentou seu EBIT em 6,3% em doze meses, o que deve aliviar qualquer preocupação com o pagamento da dívida. Não há dúvida de que aprendemos mais sobre a dívida a partir do balanço. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Keysight Technologies de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que os profissionais pensam, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Por fim, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Embora a Keysight Technologies tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena dar uma vista de olhos à sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Durante os últimos três anos, a Keysight Technologies gerou um fluxo de caixa livre que ascendeu a uns robustos 86% do seu EBIT, mais do que seria de esperar. Isso coloca-a numa posição muito forte para pagar a dívida.

Resumindo

Embora seja sempre sensato olhar para o passivo total de uma empresa, é muito reconfortante que a Keysight Technologies tenha US$778,0 milhões em caixa líquido. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 86% desse EBIT em fluxo de caixa livre, gerando US$1.2b. Portanto, não achamos que o uso da dívida pela Keysight Technologies seja arriscado. Ficaríamos muito entusiasmados em ver se os membros da Keysight Technologies têm estado a adquirir acções. Se também estiver, clique neste link agora mesmo para dar uma espreitadela (gratuita) na nossa lista de transacções de iniciados.

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