O preço é justo para a Corning Incorporated (NYSE:GLW)

Quando cerca de metade das empresas nos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E's") abaixo de 16x, pode considerar-se a Corning Incorporated(NYSE:GLW) como uma ação a evitar totalmente com o seu rácio P/E de 44,7x. No entanto, precisaríamos de ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/E altamente elevado.

A Corning tem-se debatido ultimamente, uma vez que os seus lucros têm diminuído mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. É possível que muitos esperem que o desempenho desanimador dos lucros se recupere substancialmente, o que impediu o colapso do P/L. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar muito nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

Há uma suposição inerente de que uma empresa deve superar em muito o desempenho do mercado para que índices P/L como o da Corning sejam considerados razoáveis.

Se analisarmos o último ano de ganhos, é desanimador que os lucros da empresa tenham caído 68%. No entanto, no último período de três anos, registou-se um excelente aumento global de 169% do EPS, apesar do seu desempenho insatisfatório a curto prazo. Assim, embora tivessem preferido manter a tendência, os accionistas acolheriam provavelmente com agrado as taxas de crescimento dos resultados a médio prazo.

No que respeita às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 49% por ano, segundo as estimativas dos dez analistas que acompanham a empresa. Com o mercado a prever apenas 13% por ano, a empresa está posicionada para um resultado mais forte em termos de lucros.

Com esta informação, podemos ver porque é que a Corning está a negociar a um P/E tão elevado em comparação com o mercado. Parece que a maioria dos investidores está à espera deste forte crescimento futuro e está disposta a pagar mais pelas acções.

A principal conclusão

Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Estabelecemos que a Corning mantém o seu P/L elevado devido ao facto de as suas previsões de crescimento serem superiores às do mercado em geral, como esperado. Neste momento, os accionistas estão confortáveis com o P/E, pois estão bastante confiantes de que os lucros futuros não estão ameaçados. A menos que estas condições se alterem, continuarão a dar um forte apoio ao preço das acções.

É também de salientar que encontrámos 4 sinais de alerta para a Corning (1 deixa-nos um pouco desconfortáveis!) que devem ser tidos em consideração.

É possível que encontre um investimento melhor do que a Corning. Se quiser uma seleção de possíveis candidatos, consulte esta lista gratuita de empresas interessantes que negoceiam com um P/E baixo (mas que provaram que podem aumentar os lucros).

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