Stock Analysis
Quando cerca de metade das empresas dos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E") inferiores a 17x, pode considerar-se a Fabrinet(NYSE:FN) como uma ação a evitar totalmente com o seu rácio P/E de 26,8x. No entanto, precisamos de ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/L altamente elevado.
Os últimos tempos têm sido agradáveis para a Fabrinet, uma vez que os seus ganhos aumentaram apesar de os ganhos do mercado estarem a inverter-se. O P/E é provavelmente elevado porque os investidores pensam que a empresa continuará a enfrentar os ventos contrários do mercado em geral melhor do que a maioria. Caso contrário, os actuais accionistas poderão estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.
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O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o elevado P/E?
A única vez que você se sentiria realmente confortável vendo um P / L tão íngreme quanto o da Fabrinet é quando o crescimento da empresa está a caminho de ofuscar decididamente o mercado.
Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa conseguiu aumentar os lucros por ação em uns práticos 9,4% no ano passado. É agradável constatar que o lucro por ação também aumentou 107% em relação a três anos atrás, em parte graças aos últimos 12 meses de crescimento. Por conseguinte, os accionistas teriam provavelmente acolhido favoravelmente estas taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.
Olhando agora para o futuro, prevê-se que o EPS suba 14% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os sete analistas que seguem a empresa. Entretanto, prevê-se que o resto do mercado cresça apenas 10% por ano, o que é visivelmente menos atrativo.
Tendo em conta este facto, é compreensível que o P/E da Fabrinet se situe acima da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está à espera deste forte crescimento futuro e está disposta a pagar mais pelas acções.
A principal conclusão
Diríamos que o poder do rácio preço/lucro não é essencialmente um instrumento de avaliação, mas antes uma forma de avaliar o sentimento atual dos investidores e as expectativas futuras.
Como suspeitávamos, o nosso exame das previsões dos analistas da Fabrinet revelou que as suas perspectivas de lucros superiores estão a contribuir para o seu elevado P/E. Neste momento, os accionistas estão confortáveis com o P/E, pois estão bastante confiantes de que os lucros futuros não estão ameaçados. A menos que estas condições se alterem, continuarão a apoiar fortemente o preço das acções.
Não se esqueça de que podem existir outros riscos. Por exemplo, identificámos 1 sinal de alerta para a Fabrinet que deve ser tido em conta.
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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.