Falta alguma confiança no P/E da Fabrinet (NYSE:FN)

O rácio preço/lucro (ou "P/E") da Fabrinet(NYSE:FN) de 27,8x pode fazer com que pareça uma boa opção de venda neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, seria necessário ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/E altamente elevado.

A Fabrinet tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que o crescimento dos seus ganhos tem sido positivo, enquanto a maioria das outras empresas tem visto os seus ganhos regredirem. Parece que muitos esperam que a empresa continue a desafiar as adversidades do mercado em geral, o que aumentou a vontade dos investidores de pagar mais pelas acções. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão especial.

Veja a nossa última análise da Fabrinet

Se quiser ver o que os analistas estão a prever para o futuro, deve consultar o nosso relatóriogratuito sobre a Fabrinet.

O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o elevado P/E?

Para justificar o seu rácio P/E, a Fabrinet teria de apresentar um crescimento excecional, muito superior ao do mercado.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou um ganho decente de 14% para os resultados financeiros da empresa. O último período de três anos também registou um excelente aumento global de 109% no EPS, ajudado de certa forma pelo seu desempenho a curto prazo. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros foi recentemente excelente para a empresa.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que o EPS suba 13% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os seis analistas que seguem a empresa. Com o mercado a prever um crescimento de 13% por ano, a empresa está posicionada para um resultado comparável em termos de lucros.

Com estas informações, consideramos interessante o facto de a Fabrinet estar a negociar a um P/E elevado em comparação com o mercado. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão mais optimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. Estes accionistas podem estar a preparar-se para uma desilusão se o P/E descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

A palavra final

Diríamos que o poder do rácio preço/lucro não é essencialmente um instrumento de avaliação, mas antes um indicador do sentimento atual dos investidores e das expectativas futuras.

Estabelecemos que a Fabrinet negoceia atualmente com um P/L superior ao esperado, uma vez que as suas previsões de crescimento estão apenas em linha com o mercado em geral. Neste momento, não nos sentimos confortáveis com o preço relativamente elevado das acções, uma vez que os lucros futuros previstos não são susceptíveis de sustentar um sentimento tão positivo durante muito tempo. A menos que estas condições melhorem, é difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

Antes de dar o próximo passo, deve conhecer o 1 sinal de alerta para a Fabrinet que descobrimos.

Talvez seja possível encontrar um investimento melhor do que a Fabrinet. Se quiser uma seleção de possíveis candidatos, consulte esta lista gratuita de empresas interessantes que negoceiam com um P/E baixo (mas que provaram que podem aumentar os lucros).

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