Estas 4 medidas indicam que a Crane NXT (NYSE: CXT) está a usar a dívida razoavelmente bem

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o grau de risco de uma empresa. Tal como acontece com muitas outras empresas , a Crane NXT, Co.(NYSE:CXT) recorre à dívida. Mas a verdadeira questão é se esta dívida está a tornar a empresa arriscada.

Porque é que a dívida acarreta riscos?

A dívida ajuda uma empresa até que esta tenha dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço elevado. É claro que a vantagem da dívida é o facto de representar muitas vezes capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Crane NXT

Qual é a dívida da Crane NXT?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Crane NXT tinha uma dívida de US $ 669.8 milhões no final de março de 2024, uma redução de US $ 1.19 bilhão em um ano. Por outro lado, tem US $ 220.6 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 449.2 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Crane NXT?

De acordo com o último balanço relatado, a Crane NXT tinha passivos de US $ 296.9 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 837.7 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Em compensação, tinha 220,6 milhões de dólares em dinheiro e 224,5 milhões de dólares em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Portanto, tem um passivo total de US$ 689,5 milhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Uma vez que as acções da Crane NXT, negociadas publicamente, valem um total de 3,46 mil milhões de dólares, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida para o EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

Embora o baixo rácio dívida/EBITDA da Crane NXT, de 1,3, sugira uma utilização modesta da dívida, o facto de o EBIT só ter coberto as despesas com juros 6,0 vezes no ano passado faz-nos hesitar. Mas os pagamentos de juros são certamente suficientes para nos levar a refletir sobre a acessibilidade da sua dívida. Infelizmente, o EBIT da Crane NXT caiu 7,6% no último ano. Se os resultados continuarem a diminuir, a gestão da dívida será difícil como entregar sopa quente num monociclo. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Crane NXT para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, e não com lucros contabilísticos. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Nos últimos três anos, a Crane NXT registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 89% do seu EBIT, o que é mais forte do que normalmente se espera. Isto coloca-a numa posição muito forte para pagar a dívida.

A nossa opinião

A conversão do EBIT para o fluxo de caixa livre da Crane NXT sugere que a empresa pode lidar com a sua dívida tão facilmente como o Cristiano Ronaldo poderia marcar um golo contra um guarda-redes de menos de 14 anos. Mas, numa nota mais sombria, estamos um pouco preocupados com a sua taxa de crescimento do EBIT. Se considerarmos todos os factores acima mencionados, parece-nos que a Crane NXT pode gerir o seu endividamento de forma bastante confortável. É claro que, embora esta alavancagem possa aumentar a rendibilidade dos capitais próprios, acarreta mais riscos, pelo que vale a pena estar atento a esta questão. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o lugar óbvio para começar. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo - a Crane NXT tem 1 sinal de alerta que achamos que deve ter em atenção.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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