Estas 4 medidas indicam que a Crane NXT (NYSE: CXT) está a usar a dívida razoavelmente bem

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. É importante notar que a Crane NXT, Co.(NYSE:CXT) tem dívidas. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Que risco traz a dívida?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer angariando capital a um preço atrativo. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os seus accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço muito baixo. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

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Qual é a dívida líquida da Crane NXT?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que a Crane NXT tinha US $ 644.9 milhões de dívida em dezembro de 2023, abaixo dos US $ 844.8 milhões, um ano antes. No entanto, como tem uma reserva de caixa de US $ 227.2 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 417.7 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Crane NXT?

Podemos ver no balanço mais recente que a Crane NXT tinha passivos de US $ 334.4 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 831.0 milhões com vencimento além disso. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$227,2 milhões, bem como contas a receber avaliadas em US$214,9 milhões com vencimento dentro de 12 meses. Assim, tem passivos num total de US$723,3 milhões mais do que o seu dinheiro e recebíveis de curto prazo, combinados.

Este défice não é assim tão mau porque a Crane NXT vale 3,32 mil milhões de dólares e, portanto, poderia provavelmente angariar capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. Mas é evidente que deveríamos definitivamente examinar de perto se a empresa consegue gerir a sua dívida sem diluição.

Utilizamos dois rácios principais para nos informarmos sobre os níveis de endividamento em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, quanto as taxas de juros pagas sobre ela.

Olhando para a sua dívida líquida em relação ao EBITDA de 1,1 e para a cobertura de juros de 6,2 vezes, parece-nos que a Crane NXT está provavelmente a utilizar a dívida de uma forma bastante razoável. Por isso, recomendamos que se mantenha atento ao impacto que os custos de financiamento estão a ter na empresa. Embora a Crane NXT não pareça ter ganho muito na linha EBIT, pelo menos os ganhos permanecem estáveis por enquanto. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Crane NXT para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fiscalista possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Durante os últimos três anos, a Crane NXT gerou um fluxo de tesouraria livre que ascendeu a uns robustos 88% do seu EBIT, mais do que seria de esperar. Isto permite-lhe pagar a dívida, se tal for desejável.

A nossa opinião

A boa notícia é que a capacidade demonstrada pela Crane NXT de converter o EBIT em fluxo de caixa livre encanta-nos como um cachorrinho fofo encanta uma criança. E a sua dívida líquida em relação ao EBITDA também é boa. Tendo em conta todos estes dados, parece-nos que a Crane NXT adopta uma abordagem bastante sensata em relação à dívida. Embora isso acarrete algum risco, também pode aumentar o retorno para os accionistas. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Caso em questão: Detectámos um sinal de alerta para a Crane NXT que deve ser tido em conta.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem acessar uma lista de ações de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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