Os investidores ainda estão à espera de um recuo na Zebra Technologies Corporation (NASDAQ: ZBRA)

O rácio preço/lucro (ou "P/E") de 52,1x da Zebra Technologies Corporation(NASDAQ:ZBRA) pode fazer com que pareça uma boa opção de venda neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 16x e até P/E inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, não é aconselhável tomar o P/E apenas pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão elevado.

Com lucros que estão a recuar mais do que os do mercado nos últimos tempos, a Zebra Technologies tem estado muito lenta. Uma possibilidade é que o P/L seja elevado porque os investidores pensam que a empresa vai dar uma reviravolta total e acelerar a sua recuperação em relação à maioria das outras empresas do mercado. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

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Qual é a tendência de crescimento da Zebra Technologies?

Para justificar seu índice P / L, a Zebra Technologies precisaria produzir um crescimento excecional, bem acima do mercado.

Retrospetivamente, o último ano apresentou uma frustrante queda de 35% nos resultados financeiros da empresa. Os últimos três anos também não parecem agradáveis, uma vez que a empresa reduziu o EPS em 39% no total. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros tem sido recentemente indesejável para a empresa.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 32% por ano, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Com uma previsão de crescimento do mercado de apenas 11% ao ano, a empresa está posicionada para um resultado mais forte em termos de lucros.

Por isso, é compreensível que o P/L da Zebra Technologies esteja acima da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está à espera deste forte crescimento futuro e está disposta a pagar mais pelas acções.

A conclusão sobre o P/E da Zebra Technologies

Geralmente, a nossa preferência é limitar a utilização do rácio preço/lucro para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

Estabelecemos que a Zebra Technologies mantém o seu P/E elevado devido ao facto de as suas previsões de crescimento serem superiores às do mercado em geral, como esperado. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de deterioração dos lucros não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais baixo. Nestas circunstâncias, é difícil prever uma forte descida do preço das acções num futuro próximo.

É também de salientar que encontrámos 3 sinais de alerta para a Zebra Technologies (1 deixa-nos um pouco desconfortáveis!) que deve ter em consideração.

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