Plexus (NASDAQ:PLXS) parece utilizar a dívida de forma bastante sensata

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Quando pensamos no grau de risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. É importante ressaltar que a Plexus Corp. (NASDAQ: PLXS ) tem dívidas. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar aos seus credores, então existe à sua mercê. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante nas empresas, em particular nas empresas de capital pesado. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar a sua liquidez e endividamento em conjunto.

Veja a nossa última análise da Plexus

Qual é o nível de endividamento da Plexus?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que em julho de 2023 a Plexus tinha US $ 447,5 milhões de dívida, um aumento de US $ 394,8 milhões em um ano. No entanto, tem US $ 253,0 milhões em dinheiro para compensar isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 194,6 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Plexus?

De acordo com o último balanço relatado, a Plexus tinha passivos de US $ 1.94 bilhão com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 293.6 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Por outro lado, tinha caixa de US$253,0 milhões e US$839,9 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, seu passivo totaliza US$1,14 bilhão a mais do que a combinação de seu caixa e contas a receber de curto prazo.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a Plexus tem uma capitalização de mercado de 2,47 mil milhões de dólares e, por isso, poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. No entanto, vale a pena analisar atentamente a sua capacidade de pagar a dívida.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus ganhos, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros com e sem despesas de depreciação e amortização.

A Plexus tem uma dívida líquida de apenas 0,66 vezes o EBITDA, o que indica que não é certamente um mutuário imprudente. E apresenta uma cobertura de juros de 8,7 vezes, o que é mais do que adequado. Além disso, temos o prazer de informar que a Plexus aumentou o seu EBIT em 42%, reduzindo assim o espetro de futuros reembolsos de dívidas. Não há dúvida de que é no balanço que mais se aprende sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Plexus de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, a Plexus registou um fluxo de caixa livre equivalente a 11% do seu EBIT, o que é realmente muito baixo. Este fraco nível de conversão de tesouraria prejudica a sua capacidade de gerir e pagar a dívida.

O nosso ponto de vista

De acordo com a nossa análise, a taxa de crescimento do EBIT da Plexus deve indicar que a empresa não terá muitos problemas com a sua dívida. No entanto, as nossas outras observações não foram tão animadoras. Por exemplo, parece que a empresa tem de se esforçar um pouco para converter o EBIT em fluxo de caixa livre. Tendo em conta todos os elementos acima referidos, parece-nos que a Plexus está a gerir muito bem a sua dívida. Mas uma palavra de cautela: pensamos que os níveis de endividamento são suficientemente elevados para justificar um acompanhamento contínuo. É claro que não recusaríamos a confiança extra que ganharíamos se soubéssemos que os "insiders" da Plexus têm comprado acções: se estiver na mesma onda, pode descobrir se os "insiders" estão a comprar clicando neste link .

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço .

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