Pensamos que a ePlus (NASDAQ:PLUS) pode manter-se à altura da sua dívida

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiava) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que está normalmente envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Tal como muitas outras empresas, a ePlus inc.(NASDAQ:PLUS) recorre ao endividamento. Mas a questão mais importante é: qual o risco que essa dívida está a criar?

Quando é que a dívida é perigosa?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não a consegue pagar facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço muito baixo. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Ver a nossa última análise da ePlus

Quanta dívida tem a ePlus?

Como você pode ver abaixo, a ePlus tinha US $ 140.9 milhões em dívidas em dezembro de 2023, abaixo dos US $ 306.0 milhões do ano anterior. Mas, por outro lado, também tem US $ 142.2 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 1.25 milhão.

Um olhar sobre o passivo da ePlus

Os últimos dados do balanço mostram que a ePlus tinha passivos de US$631,5 milhões com vencimento dentro de um ano, e passivos de US$86,4 milhões com vencimento depois disso. Compensando isso, tinha US$142,2 milhões em dinheiro e US$647,4 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, na realidade, tem mais US$71,7 milhões de activos líquidos do que o total do passivo.

Este excedente sugere que a ePlus tem um balanço conservador, e poderia provavelmente eliminar a sua dívida sem muita dificuldade. Em termos simples, o facto de a ePlus ter mais liquidez do que dívida é, sem dúvida, uma boa indicação de que pode gerir a sua dívida com segurança.

A boa notícia é o facto de a ePlus ter aumentado o seu EBIT em 8,0% em doze meses, o que deve aliviar quaisquer preocupações sobre o pagamento da dívida. O balanço é claramente a área a focar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a ePlus pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. A ePlus pode ter liquidez líquida no balanço, mas continua a ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Nos últimos três anos, o fluxo de caixa livre da ePlus ascendeu a 39% do seu EBIT, menos do que seria de esperar. Isso não é ótimo, quando se trata de pagar a dívida.

Resumindo

Embora seja sempre sensato investigar a dívida de uma empresa, neste caso, a ePlus tem US$ 1,25 milhões em caixa líquido e um balanço com bom aspeto. E também aumentou o seu EBIT em 8,0% no último ano. Por isso, não estamos preocupados com a utilização da dívida da ePlus. Ficaríamos motivados a investigar mais a ação se descobríssemos que os membros da ePlus compraram acções recentemente. Se você também, então está com sorte, já que hoje estamos a partilhar gratuitamente a nossa lista de transacções de iniciados.

Se, depois de tudo isto, estiver mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, consulte sem demora a nossa lista de acções de crescimento líquido de tesouraria.

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