A OSI Systems (NASDAQ:OSIS) tem um balanço saudável?

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o grau de risco de uma empresa. Constatamos que a OSI Systems, Inc.(NASDAQ:OSIS) tem efetivamente dívidas no seu balanço. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com a utilização da dívida?

Porque é que a dívida acarreta riscos?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar aos seus credores, então fica à mercê deles. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de caixa e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para a OSI Systems

Qual é a dívida da OSI Systems?

Como você pode ver abaixo, a OSI Systems tinha US $ 377.9 milhões em dívidas, em setembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ela tem US $ 82.6 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 295.3 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da OSI Systems?

Os dados mais recentes do balanço mostram que a OSI Systems tinha passivos de US $ 611.6 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 252.4 milhões com vencimento depois disso. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$82,6 milhões, bem como contas a receber avaliadas em US$323,8 milhões com vencimento dentro de 12 meses. Assim, tem passivos num total de US$457,6 milhões mais do que o seu dinheiro e contas a receber a curto prazo, combinados.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a OSI Systems tem uma capitalização de mercado de US$2,06 mil milhões e, por isso, poderia provavelmente reforçar o seu balanço através do aumento de capital, se necessário. Mas é evidente que deveríamos definitivamente examinar de perto se a empresa consegue gerir a sua dívida sem diluição.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

A dívida líquida da OSI Systems situa-se num valor muito razoável de 1,7 vezes o seu EBITDA, enquanto o seu EBIT cobriu as despesas com juros apenas 6,0 vezes no ano passado. Embora isso não nos preocupe muito, sugere que os pagamentos de juros são um pouco pesados. A OSI Systems aumentou o seu EBIT em 9,8% no último ano. Não é nada de extraordinário, mas é um facto positivo, quando se trata de pagar a dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a OSI Systems pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, o fluxo de caixa livre da OSI Systems ascendeu a 43% do seu EBIT, menos do que seria de esperar. Esta fraca conversão de caixa torna mais difícil lidar com o endividamento.

A nossa opinião

Tanto a capacidade da OSI Systems para fazer crescer o seu EBIT como a sua dívida líquida em relação ao EBITDA dão-nos a certeza de que a empresa pode gerir a sua dívida. Dito isto, a sua conversão do EBIT em fluxo de caixa livre sensibiliza-nos um pouco para potenciais riscos futuros para o balanço. Quando consideramos todos os elementos acima referidos, parece-nos que a OSI Systems está a gerir bastante bem a sua dívida. Dito isto, a carga é suficientemente pesada para que recomendemos aos accionistas que a acompanhem de perto. O balanço é claramente a área em que se deve centrar a atenção quando se analisa a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Para o efeito, é preciso estar atento aos dois sinais de alerta que detectámos na OSI Systems.

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de caixa líquido, hoje.

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