Os ganhos suaves da NetApp (NASDAQ: NTAP) são realmente melhores do que parecem

As acções da NetApp, Inc.(NASDAQ:NTAP) estiveram fortes, apesar de terem divulgado um relatório de lucros fraco na semana passada. No entanto, pensamos que a empresa está a mostrar alguns sinais de que as coisas são mais promissoras do que parecem.

Confira nossa última análise da NetApp

Um olhar mais atento sobre os ganhos da NetApp

Um dos principais rácios financeiros utilizados para medir o quão bem uma empresa converte o seu lucro em fluxo de caixa livre (FCF) é o rácio de acumulação. O rácio de acumulação subtrai o FCF do lucro de um determinado período e divide o resultado pelos activos operacionais médios da empresa durante esse período. O rácio mostra-nos o quanto o lucro de uma empresa excede o seu FCF.

Por conseguinte, é considerado bom quando uma empresa tem um rácio de acumulação negativo, mas é mau se o seu rácio de acumulação for positivo. Embora não seja um problema ter um rácio de acréscimos positivo, indicando um certo nível de lucros não monetários, um rácio de acréscimos elevado é indiscutivelmente uma coisa má, porque indica que os lucros em papel não são correspondidos pelo fluxo de caixa. Para citar um artigo de 2014 de Lewellen e Resutek, "as empresas com acumulações mais elevadas tendem a ser menos rentáveis no futuro".

Para o ano até outubro de 2023, a NetApp tinha um rácio de acumulação de -0,63. Isto implica que tem uma conversão de caixa muito boa e que os seus ganhos no último ano subestimam significativamente o seu fluxo de caixa livre. De facto, nos últimos doze meses, apresentou um fluxo de caixa livre de 1,0 mil milhões de dólares, bem acima dos 692,0 milhões de dólares que apresentou em lucros. O fluxo de caixa livre da NetApp melhorou ao longo do último ano, o que é geralmente bom de se ver. No entanto, isso não é tudo o que há para considerar. O rácio de acumulação está a refletir o impacto de itens invulgares no lucro estatutário, pelo menos em parte.

Isto pode levá-lo a interrogar-se sobre as previsões dos analistas em termos de rentabilidade futura. Felizmente, pode clicar aqui para ver um gráfico interativo que representa a rentabilidade futura, com base nas suas estimativas.

Como é que os itens invulgares influenciam o lucro?

O lucro da NetApp foi reduzido por itens incomuns no valor de US$ 141 milhões nos últimos doze meses, e isso ajudou a produzir uma alta conversão de caixa, conforme refletido por seus itens incomuns. Isto é o que se espera ver quando uma empresa tem um encargo não monetário que reduz os lucros em papel. Nunca é bom ver itens invulgares a custar lucros à empresa, mas, pelo lado positivo, as coisas podem melhorar mais cedo ou mais tarde. Analisámos milhares de empresas cotadas e descobrimos que as rubricas não habituais são frequentemente de natureza pontual. E isso não é uma surpresa, uma vez que esses itens são considerados incomuns. Se a NetApp não voltar a registar estas despesas invulgares, então, se tudo o resto se mantiver igual, esperamos que os seus lucros aumentem no próximo ano.

A nossa opinião sobre o desempenho dos lucros da NetApp

Considerando tanto o rácio de acumulação da NetApp como os seus itens invulgares, pensamos que é pouco provável que os seus lucros estatutários exagerem o poder dos lucros subjacentes da empresa. Depois de considerarmos tudo isto, achamos que o lucro estatutário da NetApp provavelmente subestima o seu potencial de ganhos! Não se esqueça de que, quando se trata de analisar uma ação, vale a pena ter em conta os riscos envolvidos. Todas as empresas têm riscos, e nós detectámos um sinal de alerta para a NetApp que deve conhecer.

A nossa análise da NetApp centrou-se em determinados factores que podem fazer com que os seus ganhos pareçam melhores do que são. E foi aprovada com distinção. Mas existem muitas outras formas de informar a sua opinião sobre uma empresa. Algumas pessoas consideram que uma elevada rendibilidade do capital próprio é um bom sinal de um negócio de qualidade. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de empresas com uma elevada rendibilidade do capital próprio ou esta lista de acções que os informadores estão a comprar.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.