A Novanta (NASDAQ:NOVT) parece estar a utilizar a dívida de forma bastante sensata

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Portanto, pode ser óbvio que você precisa considerar a dívida, quando pensa sobre o quão arriscado é qualquer ação, porque muita dívida pode afundar uma empresa. É importante notar que a Novanta Inc. (NASDAQ:NOVT ) tem dívidas. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço muito baixo. É claro que a vantagem da dívida é que muitas vezes representa capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a altas taxas de retorno. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para a Novanta

Qual é a dívida da Novanta?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Novanta tinha US $ 408,5 milhões em dívidas em junho de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. Por outro lado, tem US $ 91,3 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 317,2 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Novanta?

Os últimos dados do balanço mostram que a Novanta tinha passivos de US $ 136,0 milhões com vencimento dentro de um ano e passivos de US $ 470,7 milhões com vencimento depois disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$91,3 milhões, bem como contas a receber no valor de US$144,8 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, tem um passivo total de US$370,5 milhões mais do que o seu dinheiro e créditos a curto prazo, combinados.

É claro que a Novanta tem uma capitalização de mercado de US$ 5,25 bilhões, então esses passivos são provavelmente administráveis. Mas há passivos suficientes para que recomendemos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

A dívida líquida da Novanta situa-se num valor muito razoável de 1,9 vezes o seu EBITDA, enquanto o seu EBIT cobriu as despesas com juros apenas 5,3 vezes no ano passado. Embora estes números não nos alarmem, é de notar que o custo da dívida da empresa está a ter um impacto real. Observamos que a Novanta aumentou o seu EBIT em 26% no último ano, o que deverá facilitar o pagamento da dívida no futuro. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Novanta pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar a dívida com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Durante os últimos três anos, a Novanta gerou um fluxo de caixa livre que ascendeu a uns robustos 90% do seu EBIT, mais do que seria de esperar. Isto permite-lhe pagar a dívida, se tal for desejável.

A nossa opinião

Felizmente, a impressionante conversão do EBIT da Novanta em fluxo de caixa livre implica que a empresa está em vantagem em relação à sua dívida. E isso é apenas o começo das boas notícias, uma vez que a sua taxa de crescimento do EBIT também é muito animadora. Olhando para o quadro geral, pensamos que a utilização da dívida pela Novanta parece bastante razoável e não estamos preocupados com isso. Embora a dívida acarrete riscos, quando utilizada de forma sensata pode também proporcionar uma maior rendibilidade do capital próprio. O balanço é claramente a área em que se deve centrar a atenção quando se analisa a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Identificámos 1 sinal de alerta com a Novanta , e a sua compreensão deve fazer parte do seu processo de investimento.

No final do dia, é muitas vezes melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívida líquida. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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