A Lantronix (NASDAQ:LTRX) é afetada pela sua carga de dívida?

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Constatamos que a Lantronix, Inc. (NASDAQ:LTRX ) tem efetivamente dívidas no seu balanço. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser um instrumento extremamente bom para as empresas que necessitam de capital para investir no crescimento a taxas de rendibilidade elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

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Qual o montante da dívida da Lantronix?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que a Lantronix tinha US $ 18.5 milhões em dívidas em setembro de 2023, ante US $ 22.4 milhões um ano antes. No entanto, ela tem US $ 19.5 milhões em caixa para compensar isso, levando a um caixa líquido de US $ 1.01 milhão.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Lantronix?

Os dados mais recentes do balanço mostram que a Lantronix tinha passivos de US $ 48.8 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 26.7 milhões com vencimento depois disso. Em compensação, tinha 19,5 milhões de dólares em dinheiro e 30,7 milhões de dólares em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Assim, tem um passivo total de US$25,2 milhões mais do que o seu dinheiro e contas a receber a curto prazo, combinados.

Uma vez que as acções da Lantronix negociadas publicamente valem um total de US$150,9 milhões, parece improvável que este nível de passivo seja uma grande ameaça. No entanto, pensamos que vale a pena estar atento à solidez do seu balanço, uma vez que este pode mudar ao longo do tempo. Embora tenha passivos dignos de registo, a Lantronix também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Lantronix pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Ao longo de 12 meses, a Lantronix viu as suas receitas manterem-se bastante estáveis e não registou lucros positivos antes de juros e impostos. Embora isso não seja muito mau, preferíamos ver crescimento.

Qual é o risco da Lantronix?

Embora a Lantronix tenha perdido dinheiro ao nível dos lucros antes de juros e impostos (EBIT), na realidade gerou um fluxo de caixa livre positivo de 10 milhões de dólares. Assim, tendo em conta o valor nominal e a situação líquida de tesouraria, não nos parece que as acções sejam demasiado arriscadas a curto prazo. Até vermos algum EBIT positivo, estamos um pouco cautelosos em relação às acções, sobretudo devido ao crescimento bastante modesto das receitas. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Identificámos 2 sinais de alerta com a Lantronix , e compreendê-los deve fazer parte do seu processo de investimento.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita , agora mesmo.

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