Pensamos que a Littelfuse (NASDAQ:LFUS) pode manter-se no topo da sua dívida

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. É importante ressaltar que a Littelfuse, Inc. (NASDAQ: LFUS ) tem dívidas. Mas os acionistas devem se preocupar com o uso da dívida?

Por que a dívida traz risco?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando ela não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atraente. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Naturalmente, a vantagem do endividamento é que muitas vezes representa capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a altas taxas de retorno. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para a Littelfuse

Quanta dívida tem a Littelfuse?

Como você pode ver abaixo, a Littelfuse tinha US $ 992,6 milhões em dívidas, em setembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ela tem US $ 560.3 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 432.3 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Littelfuse?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Littelfuse tinha passivos de US $ 481.6 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.12 bilhão com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$560,3 milhões e US$327,5 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$710,3 milhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Uma vez que as acções da Littelfuse negociadas publicamente valem um total de 5,66 mil milhões de dólares, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. No entanto, pensamos que vale a pena mantermo-nos atentos à solidez do seu balanço, uma vez que este pode mudar ao longo do tempo.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

A Littelfuse tem um rácio baixo de dívida líquida em relação ao EBITDA, de apenas 0,77. E o seu EBIT cobre as despesas com juros umas impressionantes 10,8 vezes. Por isso, pode dizer-se que não está mais ameaçada pela sua dívida do que um elefante está por um rato. Por outro lado, o EBIT da Littelfuse caiu 19%, no último ano. Se essa taxa de declínio nos ganhos continuar, a empresa pode encontrar-se numa situação difícil. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Littelfuse pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Durante os últimos três anos, a Littelfuse produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 71% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

Nossa visão

A taxa de crescimento do EBIT da Littelfuse foi um verdadeiro ponto negativo nesta análise, embora os outros factores que considerámos tenham sido consideravelmente melhores. Em particular, estamos deslumbrados com a sua cobertura de juros. Quando consideramos todos os elementos mencionados acima, parece-nos que a Littelfuse está a gerir muito bem a sua dívida. Dito isto, a carga é suficientemente pesada para que recomendemos aos accionistas que a acompanhem de perto. É claro que não recusaríamos a confiança extra que ganharíamos se soubéssemos que os membros da Littelfuse têm estado a comprar acções: se estiver na mesma onda, pode descobrir se os membros da Littelfuse estão a comprar clicando neste link .

Se, depois de tudo isto, estiver mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, consulte sem demora a nossa lista de acções de crescimento líquido de tesouraria.

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