Os investidores ainda estão à espera de um recuo na F5, Inc. (NASDAQ:FFIV)

Quando cerca de metade das empresas dos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E") inferiores a 16x, pode considerar-se a F5, Inc.(NASDAQ:FFIV) como uma ação a evitar totalmente com o seu rácio P/E de 27,1x. No entanto, precisaríamos de ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P / L altamente elevado.

Com um crescimento dos lucros superior ao da maioria das outras empresas nos últimos tempos, a F5 tem-se saído relativamente bem. O P/E é provavelmente elevado porque os investidores pensam que este forte desempenho dos lucros vai continuar. Caso contrário, os accionistas existentes poderão estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

O único momento em que você se sentiria realmente confortável vendo um P / L tão íngreme quanto o do F5 é quando o crescimento da empresa está a caminho de ofuscar decididamente o mercado.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa aumentou os lucros por ação num impressionante 23% no ano passado. No último período de três anos, registou-se também um excelente aumento global de 31% nos lucros por ação, ajudado pelo seu desempenho a curto prazo. Por conseguinte, os accionistas teriam provavelmente acolhido favoravelmente estas taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

No que respeita às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento anual de 18%, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Entretanto, prevê-se que o resto do mercado cresça apenas 13% ao ano, o que é visivelmente menos atrativo.

Com esta informação, podemos ver porque é que a F5 está a ser negociada a um P/E tão elevado em comparação com o mercado. Aparentemente, os accionistas não estão dispostos a vender uma empresa que tem em vista um futuro mais próspero.

Conclusão sobre o P/E da F5

Normalmente, alertamos contra a leitura excessiva dos rácios preço/lucro ao tomar decisões de investimento, embora possam revelar muito sobre o que outros participantes do mercado pensam sobre a empresa.

Como suspeitávamos, o nosso exame das previsões dos analistas da F5 revelou que as suas perspectivas de lucros superiores estão a contribuir para o seu elevado P/E. Neste momento, os accionistas estão confortáveis com o P/E, pois estão bastante confiantes de que os lucros futuros não estão ameaçados. Nestas circunstâncias, é difícil imaginar que o preço das acções caia fortemente num futuro próximo.

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