Os riscos ainda são elevados a estes preços, uma vez que as acções da Extreme Networks, Inc. (NASDAQ:EXTR) caem 26%

O preço das acções da Extreme Networks, Inc.(NASDAQ:EXTR) teve um desempenho muito fraco no último mês, caindo uns substanciais 26%. A queda dos últimos 30 dias encerrou um ano difícil para os accionistas, com o preço das acções a cair 37% nesse período.

Embora o seu preço tenha caído substancialmente, o rácio preço/lucro (ou "P/E") da Extreme Networks de 19,3x pode ainda fazer com que pareça uma venda neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, seria necessário aprofundar um pouco mais para determinar se existe uma base racional para o elevado P/E.

A Extreme Networks tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que o crescimento dos seus ganhos tem sido positivo, enquanto a maioria das outras empresas tem visto os seus ganhos retrocederem. Parece que muitos esperam que a empresa continue a desafiar as adversidades do mercado em geral, o que aumentou a vontade dos investidores de pagar mais pelas acções. Esperemos que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem razão aparente.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

A única altura em que se sentiria verdadeiramente confortável ao ver um P/E tão elevado como o da Extreme Networks é quando o crescimento da empresa está no bom caminho para superar o mercado.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou um ganho excecional de 66% nos resultados da empresa. No entanto, o seu desempenho a longo prazo não tem sido tão forte, sendo o crescimento do EPS a três anos relativamente inexistente. Por conseguinte, os accionistas provavelmente não teriam ficado muito satisfeitos com as taxas de crescimento instáveis a médio prazo.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que o EPS suba 1,2% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os sete analistas que seguem a empresa. Este valor é substancialmente inferior à previsão de crescimento de 10% por ano para o mercado em geral.

Com esta informação, consideramos preocupante o facto de a Extreme Networks estar a negociar a um P/E superior ao do mercado. Parece que a maioria dos investidores espera uma reviravolta nas perspectivas de negócio da empresa, mas o grupo de analistas não está tão confiante de que isso aconteça. Só os mais ousados assumiriam que estes preços são sustentáveis, uma vez que este nível de crescimento dos lucros acabará provavelmente por pesar no preço das acções.

Conclusão sobre o P/E da Extreme Networks

O P/E da Extreme Networks não desceu totalmente após a queda das suas acções. Normalmente, alertamos contra a leitura excessiva dos rácios preço/lucro ao tomar decisões de investimento, embora possa revelar muito sobre o que os outros participantes no mercado pensam sobre a empresa.

O nosso exame das previsões dos analistas da Extreme Networks revelou que as suas perspectivas de lucros inferiores não estão a afetar o seu elevado P/L nem de perto nem de longe como teríamos previsto. Neste momento, estamos cada vez mais desconfortáveis com o P/L elevado, uma vez que os lucros futuros previstos não são susceptíveis de sustentar um sentimento tão positivo durante muito tempo. A menos que estas condições melhorem significativamente, é muito difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.