As receitas não estão a contar a história da Extreme Networks, Inc. (NASDAQ:EXTR)

Não é exagero dizer que o rácio preço/vendas (ou "P/S") de 1,2x da Extreme Networks, Inc. (NASDAQ:EXTR) parece agora bastante "intermédio" para as empresas do sector das comunicações nos Estados Unidos, onde o rácio P/S médio é de cerca de 1x. Embora isto possa não levantar quaisquer dúvidas, se o rácio P/S não for justificado, os investidores podem estar a perder uma oportunidade potencial ou a ignorar uma desilusão iminente.

Veja nossa análise mais recente da Extreme Networks

Como é o desempenho recente da Extreme Networks?

A Extreme Networks poderia estar a ter um desempenho melhor, uma vez que as suas receitas têm vindo a regredir ultimamente, enquanto a maioria das outras empresas tem registado um crescimento positivo das receitas. Uma possibilidade é que o rácio P/S seja moderado porque os investidores pensam que este fraco desempenho das receitas irá mudar. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço relativamente elevado por uma empresa com este tipo de perfil de crescimento.

Gostaria de saber como é que os analistas pensam que o futuro da Extreme Networks se compara com o do sector? Nesse caso, o nosso relatóriogratuito é um ótimo ponto de partida.

Há alguma previsão de crescimento das receitas da Extreme Networks?

Há um pressuposto inerente de que uma empresa deve estar a igualar o sector para que rácios P/S como o da Extreme Networks sejam considerados razoáveis.

Olhando primeiro para trás, vemos que quase não houve crescimento de receita para a empresa no ano passado. Apesar disso, as receitas conseguiram aumentar uns práticos 29% no total em relação a três anos atrás, graças ao período anterior de crescimento. Assim, parece-nos que a empresa teve um resultado misto em termos de crescimento das receitas durante esse período.

Passando para o futuro, as estimativas dos sete analistas que cobrem a empresa sugerem que o crescimento das receitas está a entrar em território negativo, diminuindo 9,5% no próximo ano. Isto não é bom quando se espera que o resto da indústria cresça 3,9%.

Com esta informação, consideramos preocupante o facto de a Extreme Networks estar a ser negociada a um P/S bastante semelhante ao do sector. Parece que a maioria dos investidores espera uma reviravolta nas perspectivas de negócio da empresa, mas o grupo de analistas não está tão confiante de que isso aconteça. É muito provável que estes accionistas estejam a preparar-se para uma futura desilusão se o P/S descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas negativas de crescimento.

A palavra final

Argumenta-se que o rácio preço/vendas é uma medida inferior de valor em certos sectores, mas pode ser um poderoso indicador do sentimento empresarial.

Aparentemente, a Extreme Networks é atualmente transaccionada com um P/S superior ao esperado para uma empresa cujas receitas deverão diminuir. Tendo isto em conta, não achamos que o P/S atual se justifique, uma vez que é improvável que a diminuição das receitas apoie um sentimento mais positivo durante muito tempo. Se o declínio das receitas se materializar sob a forma de um declínio do preço das acções, os accionistas sentirão o aperto.

Também vale a pena notar que encontramos um sinal de alerta para a Extreme Networks que deve ser levado em consideração.

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