O retorno total para os accionistas da Cisco Systems (NASDAQ:CSCO) a cinco anos ultrapassa o crescimento dos lucros subjacentes

O principal objetivo da seleção de acções é encontrar as acções que fazem bater o mercado. Mas mesmo o melhor selecionador de acções só ganhará com algumas selecções. Neste momento, alguns accionistas podem estar a questionar o seu investimento na Cisco Systems, Inc.(NASDAQ:CSCO), uma vez que nos últimos cinco anos o preço das acções caiu 13%.

Uma vez que a Cisco Systems perdeu 8,1 mil milhões de dólares do seu valor nos últimos 7 dias, vamos ver se o declínio a longo prazo foi impulsionado pela economia da empresa.

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Não se pode negar que os mercados são, por vezes, eficientes, mas os preços nem sempre reflectem o desempenho subjacente da empresa. Uma forma de examinar a forma como o sentimento do mercado se alterou ao longo do tempo é analisar a interação entre o preço das acções de uma empresa e os seus resultados por ação (EPS).

Embora o preço das acções tenha descido ao longo de cinco anos, a Cisco Systems conseguiu efetivamente aumentar os EPS numa média de 0,5% por ano. Tendo em conta a reação do preço das acções, pode suspeitar-se que o EPS não é um bom indicador do desempenho da empresa durante o período (talvez devido a uma perda ou ganho pontual). Ou, possivelmente, o mercado estava anteriormente muito otimista, pelo que a ação desiludiu, apesar da melhoria dos EPS.

Dado que os EPS aumentaram, mas o preço das acções caiu, é justo dizer que o sentimento do mercado em torno das acções se tornou mais negativo. Dito isto, se os resultados por ação continuarem a aumentar, parece muito provável que o preço das acções sofra um impulso a longo prazo.

Pode ver abaixo como o EPS mudou ao longo do tempo (descubra os valores exactos clicando na imagem).

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E quanto aos dividendos?

Ao analisar os retornos do investimento, é importante considerar a diferença entre o retorno total para o acionista (TSR) e o retorno do preço das acções. O TSR incorpora o valor de quaisquer spin-offs ou aumentos de capital com desconto, juntamente com quaisquer dividendos, com base no pressuposto de que os dividendos são reinvestidos. Indiscutivelmente, o TSR dá uma imagem mais abrangente do retorno gerado por uma ação. No caso da Cisco Systems, tem um TSR de 1,5% nos últimos 5 anos. Este valor excede o retorno do preço das acções que mencionámos anteriormente. Os dividendos pagos pela empresa aumentaram, assim, o retorno total para o acionista.

Uma perspetiva diferente

Os accionistas da Cisco Systems perderam 1,0% no ano (mesmo incluindo os dividendos), mas o próprio mercado subiu 30%. Mesmo os preços das acções de boas empresas caem por vezes, mas queremos ver melhorias nas métricas fundamentais de uma empresa, antes de nos interessarmos demasiado. Os investidores a mais longo prazo não ficariam tão aborrecidos, uma vez que teriam ganho 0,3% por ano, ao longo de cinco anos. Se os dados fundamentais continuarem a indicar um crescimento sustentável a longo prazo, a atual venda poderá ser uma oportunidade que vale a pena considerar. Considero muito interessante olhar para o preço das acções a longo prazo como um indicador do desempenho da empresa. Mas, para obtermos verdadeiramente uma perspetiva, temos de considerar também outras informações. Por exemplo, descobrimos 1 sinal de alerta para a Cisco Systems que deve ser tido em conta antes de investir aqui.

É claro que pode encontrar um investimento fantástico se procurar noutro lado. Por isso, dê uma espreitadela a esta lista gratuita de empresas que esperamos que aumentem os lucros.

Note-se que as rendibilidades de mercado citadas neste artigo reflectem as rendibilidades médias ponderadas de mercado das acções que são atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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