A Cisco Systems (NASDAQ:CSCO) tem um balanço sólido como uma rocha

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Constatamos que a Cisco Systems, Inc.(NASDAQ:CSCO) tem efetivamente dívidas no seu balanço. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com a utilização da dívida?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não consegue cumprir facilmente essas obrigações, quer com fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Cisco Systems

Qual o nível de endividamento da Cisco Systems?

Como você pode ver abaixo, a Cisco Systems tinha US $ 7.68 bilhões em dívidas em outubro de 2023, abaixo dos US $ 8.93 bilhões do ano anterior. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que detém US $ 23.9 bilhões em dinheiro, portanto, na verdade, tem US $ 16.2 bilhões em dinheiro líquido.

Quão forte é o balanço patrimonial da Cisco Systems?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Cisco Systems tinha passivos de US $ 27.0 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 26.5 bilhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha uma tesouraria de 23,9 mil milhões de dólares e 8,25 mil milhões de dólares de contas a receber com vencimento no prazo de um ano. Por conseguinte, tem um passivo total de US$21,4 mil milhões superior à sua tesouraria e às contas a receber a curto prazo, em conjunto.

Uma vez que as acções da Cisco Systems negociadas publicamente valem um impressionante total de US$197,0 mil milhões, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. Mas existem passivos suficientes para que recomendemos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, no futuro. Embora tenha passivos dignos de registo, a Cisco Systems também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Além disso, registamos com agrado o facto de a Cisco Systems ter aumentado o seu EBIT em 17% no ano passado, o que facilita a gestão da sua dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Cisco Systems pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. A Cisco Systems pode ter liquidez líquida no balanço, mas não deixa de ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso irá influenciar tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Nos últimos três anos, a Cisco Systems produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT. Este tipo de forte geração de dinheiro aquece-nos o coração como um cachorrinho num fato de abelha.

Resumindo

Embora a Cisco Systems tenha mais passivos do que activos líquidos, tem também uma liquidez líquida de 16,2 mil milhões de dólares. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 101% desse EBIT em fluxo de caixa livre, o que resultou em 17 mil milhões de dólares. Por isso, não nos parece que a utilização de dívida pela Cisco Systems seja arriscada. Outro fator que nos daria confiança na Cisco Systems seria a compra de acções por parte de pessoas com experiência: se também estiver atento a esse sinal, pode descobri-lo instantaneamente clicando neste link.

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento líquido em dinheiro, hoje mesmo.

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.