O preço da Cognex Corporation (NASDAQ: CGNX) está fora de sintonia com os ganhos

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 45,3x , a Cognex Corporation(NASDAQ:CGNX) pode estar a enviar sinais muito pessimistas neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, precisamos de ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/E altamente elevado.

A Cognex tem-se debatido ultimamente, uma vez que os seus ganhos têm diminuído mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. Uma possibilidade é que o P/L seja alto porque os investidores acham que a empresa vai dar uma reviravolta completa e acelerar em relação à maioria das outras no mercado. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar muito nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

O rácio P/E da Cognex seria típico de uma empresa que se espera que apresente um crescimento muito forte e, mais importante, um desempenho muito melhor do que o mercado.

Em termos retrospectivos, o último ano proporcionou um decréscimo frustrante de 26% nos resultados da empresa. Isto significa que também se registou uma queda nos lucros a longo prazo, uma vez que o EPS diminuiu 16% no total nos últimos três anos. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento recente dos lucros tem sido indesejável para a empresa.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que o EPS caia, registando uma contração de 0,8% durante o próximo ano, de acordo com os analistas que seguem a empresa. Isto não é muito bom quando se espera que o resto do mercado cresça 10%.

Com esta informação, consideramos preocupante o facto de a Cognex estar a negociar a um P/E superior ao do mercado. Parece que a maioria dos investidores espera uma reviravolta nas perspectivas de negócios da empresa, mas o grupo de analistas não está tão confiante de que isso acontecerá. Só os mais ousados assumiriam que estes preços são sustentáveis, uma vez que a diminuição dos lucros acabará por pesar fortemente no preço das acções.

A palavra final

Em geral, nossa preferência é limitar o uso do índice preço/lucro para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

O nosso exame das previsões dos analistas da Cognex revelou que as suas perspectivas de diminuição dos lucros não estão a afetar o seu elevado P/L nem de perto nem de longe como teríamos previsto. Quando vemos uma má perspetiva com os lucros a recuar, suspeitamos que o preço das acções está em risco de cair, fazendo baixar o elevado P/E. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco significativo. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco significativo e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio excessivo.

Muitos outros factores de risco vitais podem ser encontrados no balanço da empresa. A nossa análisegratuita do balanço da Cognex , com seis verificações simples, permitir-lhe-á descobrir quaisquer riscos que possam constituir um problema.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.