A Tyler Technologies (NYSE:TYL) parece estar a utilizar a dívida de forma bastante sensata

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. É importante notar que a Tyler Technologies, Inc.(NYSE:TYL) tem dívidas. Mas os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Por que a dívida traz risco?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não pode pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é a empresa ter de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Tyler Technologies

Qual é a dívida líquida da Tyler Technologies?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Tyler Technologies tinha uma dívida de US $ 646.0 milhões no final de dezembro de 2023, uma redução de US $ 987.4 milhões em um ano. No entanto, também tinha US $ 175.9 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 470.1 milhões.

Uma olhada nos passivos da Tyler Technologies

Observando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Tyler Technologies tinha passivos de US $ 1.00 bilhão com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 737.5 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$175,9 milhões e US$619,7 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, tem passivos totalizando US$943,1 milhões a mais do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Dado que a Tyler Technologies tem uma enorme capitalização de mercado de 17,7 mil milhões de dólares, é difícil acreditar que estas responsabilidades representem uma grande ameaça. Mas existem passivos suficientes que certamente recomendamos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

A dívida líquida da Tyler Technologies é apenas 1,5 vezes o seu EBITDA. E o seu EBIT cobre as suas despesas com juros umas impressionantes 10,8 vezes. Por isso, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização super-conservadora da dívida. Felizmente, a Tyler Technologies aumentou o seu EBIT em 2,2% no último ano, fazendo com que a carga da dívida pareça ainda mais controlável. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Tyler Technologies para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, a Tyler Technologies produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT. Este tipo de conversão de caixa forte deixa-nos tão entusiasmados como a multidão quando a batida cai num concerto dos Daft Punk.

O nosso ponto de vista

A conversão do EBIT para o fluxo de tesouraria livre da Tyler Technologies sugere que esta empresa consegue gerir a sua dívida tão facilmente como o Cristiano Ronaldo consegue marcar um golo contra um guarda-redes de menos de 14 anos. E isso é apenas o começo das boas notícias, uma vez que a sua cobertura de juros também é muito animadora. Olhando para o quadro geral, pensamos que a utilização da dívida pela Tyler Technologies parece bastante razoável e não estamos preocupados com isso. Embora a dívida acarrete riscos, quando utilizada de forma sensata pode também proporcionar uma maior rendibilidade dos capitais próprios. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, identificámos um sinal de alerta para a Tyler Technologies que deve ser tido em conta.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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