Otimismo do investidor abunda Squarespace, Inc. (NYSE: SQSP), mas falta crescimento

O rácio preço/vendas (ou "P/S") de 4x da Squarespace, Inc.(NYSE:SQSP) pode parecer uma má oportunidade de investimento quando se considera que cerca de metade das empresas do sector das TI nos Estados Unidos têm rácios P/S inferiores a 1,8x. No entanto, seria necessário aprofundar um pouco mais para determinar se existe uma base racional para o P/S altamente elevado.

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Como é que o Squarespace tem estado a funcionar

O crescimento da receita da Squarespace ultimamente tem sido bastante semelhante ao da maioria das outras empresas. Uma possibilidade é que o rácio P/S seja elevado porque os investidores pensam que este modesto desempenho das receitas irá acelerar. É de esperar que sim, caso contrário, está a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

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Há previsão de crescimento de receita suficiente para o Squarespace?

Há uma suposição inerente de que uma empresa deve superar em muito o desempenho do setor para que índices P / S como o do Squarespace sejam considerados razoáveis.

Olhando para trás primeiro, vemos que a empresa conseguiu aumentar as receitas em 15% no ano passado. Isto foi apoiado por um excelente período anterior em que as receitas aumentaram 56% no total nos últimos três anos. Por conseguinte, os accionistas teriam certamente acolhido favoravelmente estas taxas de crescimento das receitas a médio prazo.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos analistas que cobrem a empresa sugerem que as receitas deverão crescer 14% ao ano nos próximos três anos. Este crescimento é semelhante ao crescimento de 13% por ano previsto para o sector em geral.

Tendo em conta este facto, é curioso que o P/S da Squarespace se situe acima da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento razoavelmente médias e está disposta a pagar pela exposição às acções. No entanto, será difícil obter ganhos adicionais, uma vez que este nível de crescimento das receitas acabará provavelmente por fazer baixar o preço das acções.

Conclusão sobre o P/S da Squarespace

Diríamos que o poder da relação preço / vendas não é principalmente como um instrumento de avaliação, mas sim para avaliar o sentimento atual do investidor e as expectativas futuras.

Os analistas estão a prever que as receitas da Squarespace cresçam apenas a par com o resto da indústria, o que levou a que o elevado rácio P/S fosse inesperado. Quando assistimos a um crescimento das receitas que apenas corresponde ao do sector, não esperamos que os valores elevados de P/S se mantenham inflacionados a longo prazo. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio desnecessário.

Não se esqueça de que podem existir outros riscos. Por exemplo, identificámos 2 sinais de alerta para a Squarespace ( 1 não nos agrada muito) que devem ser tidos em conta.

É importante certificar-se de que procura uma grande empresa, não apenas a primeira ideia que encontra. Portanto, se a rentabilidade crescente se alinha com a sua ideia de uma grande empresa, dê uma vista de olhos a esta lista gratuita de empresas interessantes com um forte crescimento recente dos lucros (e um P/E baixo).

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