Cloudflare (NYSE: NET) tem dívida, mas não tem ganhos; você deve se preocupar?

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Constatamos que a Cloudflare, Inc. (NYSE:NET ) tem efetivamente dívidas no seu balanço. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com a utilização da dívida?

Quando é que a dívida é um problema?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço elevado. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. A primeira coisa a fazer quando se considera o montante da dívida de uma empresa é analisar a sua tesouraria e dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Cloudflare

Qual é a dívida líquida da Cloudflare?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Cloudflare tinha uma dívida de US $ 1.28 bilhão no final de setembro de 2023, uma redução de US $ 1.44 bilhão em um ano. Mas também tem US $ 1.57 bilhão em dinheiro para compensar isso, o que significa que tem US $ 291.9 milhões em dinheiro líquido.

Quão forte é o balanço patrimonial da Cloudflare?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que a Cloudflare tinha passivos de US $ 477.8 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 1.41 bilhão com vencimento depois disso. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$1,57b, bem como contas a receber avaliadas em US$248,7m com vencimento dentro de 12 meses. Assim, o seu passivo totaliza mais US$67,7 milhões do que a combinação da sua tesouraria e dos seus créditos a curto prazo.

Este estado de coisas indica que o balanço da Cloudflare parece bastante sólido, uma vez que o seu passivo total é praticamente igual aos seus activos líquidos. Assim, embora seja difícil imaginar que a empresa de 23,7 mil milhões de dólares esteja a lutar por dinheiro, continuamos a pensar que vale a pena monitorizar o seu balanço. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Cloudflare tem dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada! O balanço é claramente a área a focar quando se analisa a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Cloudflare para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Ao longo de 12 meses, a Cloudflare registou receitas de 1,2 mil milhões de dólares, o que representa um ganho de 35%, embora não tenha apresentado quaisquer lucros antes de juros e impostos. Os accionistas provavelmente estão a fazer figas para que a empresa consiga crescer e obter lucros.

Qual é o risco da Cloudflare?

Embora a Cloudflare tenha perdido dinheiro ao nível dos lucros antes de juros e impostos (EBIT), na realidade gerou um fluxo de caixa livre positivo de 102 milhões de dólares. Assim, tendo em conta o valor nominal e a situação líquida de tesouraria, não nos parece que as acções sejam demasiado arriscadas a curto prazo. A boa notícia para os accionistas da Cloudflare é que o crescimento das suas receitas é forte, o que facilita a obtenção de capital, se necessário. Mas isso não altera a nossa opinião de que as acções são arriscadas. O balanço é claramente a área em que se deve centrar a atenção quando se analisa a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, a Cloudflare tem dois sinais de alerta que consideramos importantes.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço .

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