Os investidores da Informatica Inc. (NYSE:INFA) estão menos pessimistas do que o esperado

Com um rácio preço/vendas mediano (ou "P/S") de cerca de 4,3x na indústria de software nos Estados Unidos, pode ser perdoado por se sentir indiferente ao rácio P/S da Informatica Inc. ( NYSE:INFA ) de 4,6x. No entanto, não é sensato ignorar simplesmente o P/S sem explicação, uma vez que os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade distinta ou um erro dispendioso.

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Como tem sido o desempenho da Informatica

A Informatica poderia estar a ter um desempenho melhor, uma vez que tem vindo a aumentar as receitas menos do que a maioria das outras empresas ultimamente. Talvez o mercado esteja à espera que o desempenho futuro das receitas aumente, o que tem evitado que o P/S diminua. Esperemos que sim, caso contrário, estaremos a pagar um preço relativamente elevado por uma empresa com este tipo de perfil de crescimento.

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O que é que as métricas de crescimento das receitas nos dizem sobre o P/S?

O rácio P/S da Informatica é típico de uma empresa que apenas deverá apresentar um crescimento moderado e, sobretudo, um desempenho em linha com o sector.

Olhando primeiro para trás, vemos que não houve praticamente nenhum crescimento das receitas da empresa no ano passado. Apesar disso, as receitas conseguiram aumentar uns práticos 17% no total em relação a três anos atrás, graças ao período anterior de crescimento. Portanto, é justo dizer que o crescimento das receitas tem sido inconsistente recentemente para a empresa.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 8,9% por ano, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Entretanto, prevê-se que o resto da indústria cresça 16% por ano, o que é visivelmente mais atrativo.

Neste contexto, é curioso que o P/S da Informatica esteja em linha com a maioria das outras empresas. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão menos pessimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. Estes accionistas podem estar a preparar-se para uma futura desilusão se o P/S descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

A principal conclusão

Normalmente, alertamos para o facto de não se ler muito sobre os rácios preço/venda quando se tomam decisões de investimento, embora possam revelar muito sobre o que os outros participantes no mercado pensam sobre a empresa.

Se tivermos em conta que as estimativas de crescimento das receitas da Informatica são bastante moderadas em comparação com a indústria em geral, é fácil perceber por que razão consideramos inesperado negociar com o seu atual rácio P/S. Atualmente, não estamos confiantes no P/S, uma vez que as receitas futuras previstas não são susceptíveis de suportar um sentimento mais positivo durante muito tempo. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio desnecessário.

Dito isto, a Informatica está a mostrar 2 sinais de alerta na nossa análise de investimento, que deve conhecer.

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