O otimismo dos investidores é abundante na Informatica Inc. (NYSE:INFA), mas falta crescimento

O rácio preço/vendas (ou "P/S") da Informatica Inc. (NYSE:INFA) de 6,3x pode fazer com que pareça uma venda neste momento, em comparação com a indústria de software nos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/S inferiores a 4,3x e mesmo P/S inferiores a 1,6x são bastante comuns. No entanto, não é aconselhável tomar o P/S apenas pelo seu valor nominal, uma vez que pode haver uma explicação para o facto de ser tão elevado.

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O que significa o P/S da Informatica para os accionistas?

Os últimos tempos não têm sido bons para a Informatica, uma vez que as suas receitas têm vindo a aumentar mais lentamente do que a maioria das outras empresas. Talvez o mercado esteja à espera que o desempenho futuro das receitas sofra uma inversão de fortunas, o que elevou o rácio P/S. Esperemos que sim, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

Se quiser ver as previsões dos analistas para o futuro, consulte o nosso relatóriogratuito sobre a Informatica.

O que é que as métricas de crescimento das receitas nos dizem sobre o elevado P/S?

Há um pressuposto inerente de que uma empresa deve ter um desempenho superior ao do sector para que rácios P/S como o da Informatica sejam considerados razoáveis.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa conseguiu aumentar as receitas em 6.0% no ano passado. As receitas também aumentaram 21% no total em relação a três anos atrás, em parte graças aos últimos 12 meses de crescimento. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez efetivamente um bom trabalho de crescimento das receitas durante esse período.

Passando para o futuro, as estimativas dos analistas que cobrem a empresa sugerem que as receitas devem crescer 7,8% ao ano nos próximos três anos. Entretanto, prevê-se que o resto da indústria cresça 15% por ano, o que é visivelmente mais atrativo.

Tendo isto em consideração, acreditamos que não faz sentido que o P/S da Informatica esteja a ultrapassar os seus pares do sector. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão muito mais optimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções a qualquer preço. É muito provável que estes accionistas estejam a preparar-se para uma futura desilusão se o P/S descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

O que podemos aprender com o P/S da Informatica?

Utilizar apenas o rácio preço/vendas para determinar se deve vender as suas acções não é sensato, no entanto, pode ser um guia prático para as perspectivas futuras da empresa.

É uma surpresa ver a Informatica ser transaccionada a um P/S tão elevado, uma vez que as previsões de receitas não parecem muito boas. Quando vemos uma perspetiva de receitas fraca, suspeitamos que o preço das acções corre um risco muito maior de descer, fazendo baixar os valores do P/S. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco significativo. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco significativo e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio excessivo.

Não se esqueça de que podem existir outros riscos. Por exemplo, identificámos 1 sinal de alerta para a Informatica que deve ser tido em conta.

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