A Globant (NYSE:GLOB) tem um balanço bastante saudável

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiava) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. É importante notar que a Globant S.A.(NYSE:GLOB) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se esta dívida está a tornar a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com fluxo de caixa livre, quer através da obtenção de capital a um preço atrativo. Em última análise, se a empresa não puder cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente para a Globant

Qual é a dívida da Globant?

Como você pode ver abaixo, no final de setembro de 2023, a Globant tinha US $ 53.5 milhões em dívidas, ante US $ 8.05 milhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. No entanto, ela tem US $ 219.3 milhões em caixa para compensar isso, levando a um caixa líquido de US $ 165.9 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Globant?

Podemos ver no balanço mais recente que a Globant tinha passivos de US $ 481.0 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 161.6 milhões com vencimento além disso. Compensando essas obrigações, ela tinha caixa de US$219,3 milhões, bem como recebíveis avaliados em US$590,5 milhões com vencimento em 12 meses. Assim, na verdade, tem mais US$167,3 milhões de activos líquidos do que o total de passivos.

Tendo em conta a dimensão da Globant, parece que os seus activos líquidos estão bem equilibrados com o seu passivo total. Portanto, é muito improvável que a empresa de US$ 9,57 bilhões esteja com falta de dinheiro, mas ainda vale a pena ficar de olho no balanço. Em suma, o facto de a Globant ter mais liquidez do que dívida é, sem dúvida, uma boa indicação de que pode gerir a sua dívida com segurança.

A boa notícia é o facto de a Globant ter aumentado o seu EBIT em 3,6% em doze meses, o que deve aliviar quaisquer preocupações sobre o reembolso da dívida. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Globant para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros de papel; precisa de dinheiro vivo. Embora a Globant tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena dar uma vista de olhos à sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Durante os três anos mais recentes, a Globant registou um fluxo de caixa livre no valor de 57% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de caixa livre exclui juros e impostos. Este dinheiro vivo significa que pode reduzir a sua dívida quando quiser.

Resumindo

Embora tenhamos empatia com os investidores que consideram a dívida preocupante, é preciso ter em mente que a Globant tem um caixa líquido de US$165,9 milhões, bem como mais activos líquidos do que passivos. Portanto, não achamos que o uso da dívida pela Globant seja arriscado. Ao longo do tempo, os preços das acções tendem a seguir os ganhos por ação, por isso, se estiver interessado na Globant, pode querer clicar aqui para ver um gráfico interativo do seu histórico de ganhos por ação.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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