A Globant (NYSE:GLOB) está a usar demasiada dívida?

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Tal como acontece com muitas outras empresas, a Globant S.A.(NYSE:GLOB) recorre à dívida. Mas a verdadeira questão é se esta dívida está a tornar a empresa arriscada.

Porque é que a dívida traz riscos?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa for incapaz de pagar aos seus credores, então fica à mercê deles. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar a sua liquidez e endividamento em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para a Globant

Qual é a dívida líquida da Globant?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que em dezembro de 2023 a Globant tinha US $ 159.1 milhões de dívida, um aumento de US $ 3.70 milhões em um ano. Mas, por outro lado, também tem US $ 324,8 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 165,6 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Globant?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Globant tinha passivos de US $ 678.1 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 270.7 milhões com vencimento além disso. Compensando isso, ela tinha US$324,8 milhões em caixa e US$560,1 milhões em recebíveis que venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$63,9 milhões a mais do que a combinação do seu dinheiro e contas a receber de curto prazo.

Este estado de coisas indica que o balanço da Globant parece bastante sólido, uma vez que o seu passivo total é praticamente igual aos seus activos líquidos. Portanto, embora seja difícil imaginar que a empresa de US$ 8,48 bilhões esteja lutando por dinheiro, ainda achamos que vale a pena monitorar seu balanço. Embora tenha passivos dignos de registo, a Globant também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Embora a Globant não pareça ter ganho muito na linha do EBIT, pelo menos os ganhos permanecem estáveis por enquanto. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Globant para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Embora a Globant tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Durante os últimos três anos, a Globant produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 66% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este dinheiro vivo significa que pode reduzir a sua dívida quando quiser.

Resumindo

Embora seja sempre sensato olhar para o passivo total de uma empresa, é muito reconfortante que a Globant tenha US$165,6 milhões em caixa líquido. Portanto, não achamos que o uso de dívida pela Globant seja arriscado. Acima da maioria das outras métricas, pensamos que é importante acompanhar a rapidez com que os ganhos por ação estão a crescer, se é que estão. Se também chegou a essa conclusão, está com sorte, porque hoje pode ver gratuitamente este gráfico interativo do histórico dos lucros por ação da Globant.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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