A EPAM Systems (NYSE:EPAM) tem um balanço saudável?

Warren Buffett disse: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Observamos que a EPAM Systems, Inc.(NYSE:EPAM) tem dívidas no seu balanço. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando é que a dívida é um problema?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não pode pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Naturalmente, a vantagem do endividamento é que muitas vezes representa capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a altas taxas de retorno. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Confira nossa análise mais recente da EPAM Systems

Qual é a dívida líquida da EPAM Systems?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que a EPAM Systems tinha US $ 26,1 milhões de dívida em dezembro de 2023, abaixo dos US $ 30,6 milhões, um ano antes. Mas também tem US $ 2.10 bilhões em dinheiro para compensar isso, o que significa que tem US $ 2.07 bilhões em dinheiro líquido.

Quão saudável é o balanço patrimonial da EPAM Systems?

Podemos ver no balanço mais recente que a EPAM Systems tinha passivos de US $ 644.9 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 236.0 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha uma tesouraria de 2,10 mil milhões de dólares e 897 milhões de dólares de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, pode orgulhar-se de ter mais US$2,11 mil milhões de activos líquidos do que o total de passivos.

Este excedente sugere que a EPAM Systems tem um balanço conservador e poderia provavelmente eliminar a sua dívida sem grande dificuldade. Em termos simples, o facto de a EPAM Systems ter mais liquidez do que dívida é, sem dúvida, uma boa indicação de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Por outro lado, o EBIT da EPAM Systems registou uma quebra de 18% no último ano. Pensamos que este tipo de desempenho, se repetido com frequência, pode levar a dificuldades para a ação. O balanço é claramente a área a focar quando se analisa a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da EPAM Systems para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por fim, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. A EPAM Systems pode ter liquidez líquida no balanço, mas continua a ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Durante os últimos três anos, a EPAM Systems produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 75% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

Resumindo

Embora sejamos solidários com os investidores que consideram a dívida preocupante, é preciso ter em conta que a EPAM Systems tem uma liquidez de US$2,07 mil milhões, bem como mais activos líquidos do que passivos. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de US$534m, sendo 75% do seu EBIT. Portanto, não estamos preocupados com o uso da dívida da EPAM Systems. Não há dúvida de que é no balanço que aprendemos mais sobre a dívida. No entanto, nem todo o risco de investimento reside no balanço - longe disso. A EPAM Systems está a mostrar 1 sinal de alerta na nossa análise de investimento, que deve conhecer...

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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