Preço da Endava plc (NYSE:DAVA) em sintonia com os ganhos

Quando cerca de metade das empresas nos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E's") inferiores a 16x, pode considerar a Endava plc(NYSE:DAVA) como uma ação a evitar totalmente com o seu rácio P/E de 45,4x. No entanto, não é aconselhável tomar o P/E pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão elevado.

Com ganhos que estão a recuar mais do que os do mercado nos últimos tempos, a Endava tem sido muito lenta. É possível que muitos esperem que o desempenho desanimador dos lucros recupere substancialmente, o que impediu o colapso do P/E. Se não for esse o caso, os actuais accionistas podem esperar que a Endava se mantenha a um nível muito baixo. Caso contrário, os actuais accionistas podem estar muito nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

O rácio P/E da Endava seria típico de uma empresa que se espera que apresente um crescimento muito forte e, sobretudo, um desempenho muito melhor do que o do mercado.

Olhando primeiro para trás, o crescimento dos lucros por ação da empresa no ano passado não foi motivo de entusiasmo, uma vez que registou uma descida dececionante de 22%. No entanto, alguns anos muito fortes antes disso significam que a empresa ainda foi capaz de aumentar os EPS num impressionante total de 409% nos últimos três anos. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez, de um modo geral, um excelente trabalho de crescimento dos lucros ao longo desse tempo, apesar de ter tido alguns percalços pelo caminho.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que o EPS aumente 26% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os doze analistas que seguem a empresa. Com o mercado a prever apenas 12% por ano, a empresa está posicionada para um resultado de ganhos mais forte.

Com esta informação, podemos ver porque é que a Endava está a negociar a um P/E tão elevado em comparação com o mercado. Parece que a maioria dos investidores está à espera deste forte crescimento futuro e está disposta a pagar mais pelas acções.

Conclusão sobre o P/E da Endava

Em geral, a nossa preferência é limitar a utilização do rácio preço/lucro para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

Como suspeitávamos, o nosso exame das previsões dos analistas da Endava revelou que as suas perspectivas de lucros superiores estão a contribuir para o seu elevado P/E. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de deterioração dos resultados não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais baixo. A menos que estas condições se alterem, continuarão a apoiar fortemente a cotação da ação.

Não se esqueça de que podem existir outros riscos. Por exemplo, identificámos um sinal de alerta para a Endava que deve ser tido em conta.

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