Estas 4 medidas indicam que a Salesforce (NYSE:CRM) está a usar a dívida com segurança

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando afirma que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. É importante ressaltar que a Salesforce, Inc. (NYSE:CRM ) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar aos seus credores, então existe à sua mercê. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Salesforce

Qual o montante da dívida da Salesforce?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Salesforce tinha uma dívida de US $ 9.42 bilhões no final de julho de 2023, uma redução de US $ 10.6 bilhões em um ano. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que detém US $ 12.4 bilhões em dinheiro, portanto, na verdade, tem US $ 2.97 bilhões em dinheiro líquido.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Salesforce?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Salesforce tinha passivos de US $ 20.8 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 13.6 bilhões com vencimento além disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de 12,4 mil milhões de dólares, bem como contas a receber no valor de 5,40 mil milhões de dólares com vencimento no prazo de 12 meses. Assim, o seu passivo totaliza mais 16,6 mil milhões de dólares do que a combinação da sua tesouraria e dos seus créditos a curto prazo.

Uma vez que as acções da Salesforce negociadas publicamente valem um impressionante total de US$198,2 mil milhões, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Salesforce tem dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Ainda mais impressionante foi o facto de a Salesforce ter aumentado o seu EBIT em 3.228% em doze meses. Este aumento facilitará ainda mais o pagamento da dívida no futuro. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Salesforce pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Embora a Salesforce tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Nos últimos três anos, a Salesforce produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT. Esse tipo de conversão de caixa forte deixa-nos tão entusiasmados como a multidão quando a batida cai num concerto dos Daft Punk.

Resumindo

Compreendemos que os investidores estejam preocupados com os passivos da Salesforce, mas podemos ficar tranquilos com o facto de a empresa ter uma liquidez líquida de 2,97 mil milhões de dólares. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 339% desse EBIT em fluxo de caixa livre, gerando 7,6 mil milhões de dólares. Portanto, não achamos que o uso de dívida pela Salesforce seja arriscado. Não há dúvida de que é no balanço que aprendemos mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, identificámos um sinal de alerta para a Salesforce que deve ser tido em conta.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.