Exame de saúde: Com que prudência é que a Vertex (NASDAQ:VERX) utiliza a dívida?

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que está normalmente envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o grau de risco de uma empresa. Tal como muitas outras empresas , a Vertex, Inc.(NASDAQ:VERX) recorre ao endividamento. Mas a questão mais importante é: qual o grau de risco que essa dívida está a criar?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. A primeira coisa a fazer quando se considera o nível de endividamento de uma empresa é analisar a sua tesouraria e o seu endividamento em conjunto.

Veja a nossa última análise da Vertex

Qual o montante da dívida da Vertex?

Como você pode ver abaixo, a Vertex tinha US $ 46,6 milhões em dívidas em dezembro de 2023, abaixo dos US $ 48,9 milhões do ano anterior. Mas, por outro lado, também tem US $ 77.7 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 31.2 milhões.

Um olhar sobre os passivos da Vertex

De acordo com o último balanço relatado, a Vertex tinha passivos de US $ 440.8 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 66.2 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Por outro lado, dispunha de liquidez no valor de 77,7 milhões de dólares e de créditos no valor de 141,8 milhões de dólares com vencimento no prazo de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$ 287,5 milhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Claro que a Vertex tem uma capitalização de mercado de 4,60 mil milhões de dólares, pelo que estas responsabilidades são provavelmente geríveis. Mas existem passivos suficientes que certamente recomendamos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente. Embora tenha passivos dignos de registo, a Vertex também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Vertex para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a Vertex registou receitas de 572 milhões de dólares, o que representa um ganho de 16%, embora não tenha registado quaisquer lucros antes de juros e impostos. Esta taxa de crescimento é um pouco lenta para o nosso gosto, mas é preciso todos os tipos para fazer um mundo.

Qual é o risco da Vertex?

Embora a Vertex tenha registado um prejuízo nos lucros antes de juros e impostos (EBIT) nos últimos doze meses, gerou um fluxo de caixa livre positivo de 6,1 milhões de dólares. Assim, considerando esse valor nominal e a situação líquida de tesouraria, não nos parece que a ação seja demasiado arriscada a curto prazo. Com o crescimento das receitas pouco inspirador, precisaríamos realmente de ver algum EBIT positivo antes de reunir muito entusiasmo para este negócio. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo - a Vertex tem 3 sinais de alerta que achamos que deve ter em atenção.

Se, depois de tudo isso, você estiver mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então confira nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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