Achamos que a PTC (NASDAQ: PTC) pode ficar no topo de sua dívida

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o grau de risco de uma empresa. Registamos que a PTC Inc.(NASDAQ:PTC) tem, de facto, dívida no seu balanço. Mas a questão mais importante é: quanto risco é que essa dívida está a criar?

Por que é que a dívida traz risco?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de caixa e de endividamento, em conjunto.

Veja a nossa última análise da PTC

Qual o nível de endividamento da PTC?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que em dezembro de 2023 a PTC tinha US $ 2,26 bilhões de dívida, um aumento de US $ 1,35 bilhão em um ano. No entanto, por ter uma reserva de caixa de US $ 265.0 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 2.00 bilhões.

Um olhar sobre os passivos da PTC

De acordo com o último balanço reportado, a PTC tinha passivos de US $ 950.3 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 2.51 bilhões com vencimento em mais de 12 meses. Para compensar estas obrigações, a PTC tinha dinheiro em caixa no valor de US$265,0 milhões, bem como contas a receber no valor de US$678,0 milhões com vencimento a 12 meses. Assim, tem um passivo total de US$2.52b mais do que o seu dinheiro e contas a receber a curto prazo, combinados.

Claro que a PTC tem uma capitalização de mercado titânica de US$22,2 mil milhões, pelo que estes passivos são provavelmente geríveis. Dito isto, é claro que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a dívida líquida dividida pelo lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e o lucro antes de juros e impostos (EBIT) dividido pela despesa com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos resultados com e sem despesas de depreciação e amortização.

A PTC tem um rácio de dívida face ao EBITDA de 3,5 e o seu EBIT cobre os juros suportados 3,4 vezes. Isto sugere que, embora os níveis de endividamento sejam significativos, não os consideramos problemáticos. Mais preocupante é o facto de a PTC ter visto o seu EBIT cair 4,6% nos últimos doze meses. Se esta tendência de ganhos se mantiver, a empresa enfrentará uma batalha difícil para pagar a sua dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a PTC pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser saber o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Felizmente para os accionistas, a PTC produziu mais free cash flow do que EBIT nos últimos três anos. Este tipo de conversão de caixa forte deixa-nos tão entusiasmados como a multidão quando a batida cai num concerto dos Daft Punk.

A nossa opinião

Na nossa análise, a conversão do EBIT da PTC em cash flow livre deverá indicar que a empresa não terá muitos problemas com a sua dívida. Mas os outros factores que referimos acima não são tão encorajadores. Por exemplo, parece que a empresa tem de se esforçar um pouco para cobrir as despesas com juros com o seu EBIT. Considerando este conjunto de dados, pensamos que a PTC está numa boa posição para gerir os seus níveis de endividamento. Mas uma palavra de cautela: pensamos que os níveis de endividamento são suficientemente elevados para justificar um acompanhamento contínuo. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, identificámos dois sinais de alerta para a PTC que devem ser tidos em conta.

Se, depois de tudo isso, você está mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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