Pensamos que a Pegasystems (NASDAQ:PEGA) pode gerir a sua dívida com facilidade

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Constatamos que a Pegasystems Inc.(NASDAQ:PEGA) tem, de facto, dívidas no seu balanço. Mas a questão mais importante é: quanto risco é que essa dívida está a criar?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida ajuda uma empresa até que a empresa tenha dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço elevado. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Confira nossa análise mais recente da Pegasystems

Qual é a dívida líquida da Pegasystems?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que a Pegasystems tinha US $ 500.0 milhões em dívidas em março de 2024, abaixo dos US $ 561.7 milhões, um ano antes. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que possui US $ 618.9 milhões em dinheiro, portanto, na verdade, possui US $ 119.0 milhões em dinheiro líquido.

Um olhar sobre o passivo da Pegasystems

De acordo com o último balanço relatado, a Pegasystems tinha passivos de US $ 1,04 bilhão com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 77,3 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$618,9 milhões, bem como contas a receber avaliadas em US$394,9 milhões com vencimento dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$107,7 milhões a mais do que a combinação da sua tesouraria e contas a receber de curto prazo.

Uma vez que as acções da Pegasystems negociadas publicamente valem um total de 5,35 mil milhões de dólares, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. Mas existem passivos suficientes para que recomendemos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, no futuro. Embora tenha passivos dignos de nota, a Pegasystems também tem mais dinheiro do que dívida, por isso estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Embora a Pegasystems tenha registado uma perda ao nível do EBIT, no ano passado, também foi bom ver que gerou US$136 milhões em EBIT nos últimos doze meses. Não há dúvida de que aprendemos mais sobre a dívida a partir do balanço. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Pegasystems pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que os profissionais pensam, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Embora a Pegasystems tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena dar uma vista de olhos à sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. No último ano, a Pegasystems produziu, de facto, mais fluxo de caixa livre do que EBIT. Esse tipo de forte geração de caixa aquece os nossos corações como um cachorrinho num fato de abelha.

Resumindo

Podemos entender se os investidores estão preocupados com os passivos da Pegasystems, mas podemos ser tranquilizados pelo facto de ter um caixa líquido de US$119,0 milhões. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de US$324m, sendo 239% do seu EBIT. Portanto, não achamos que o uso de dívida pela Pegasystems seja arriscado. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, descobrimos 3 sinais de alerta para a Pegasystems que deve ter em atenção antes de investir aqui.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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