Os accionistas da Microsoft (NASDAQ:MSFT) obtiveram um CAGR de 28% nos últimos cinco anos

O pior resultado, depois de comprar acções de uma empresa (assumindo que não há alavancagem), seria perder todo o dinheiro que investiu. Mas, pelo lado positivo, se comprar acções de uma empresa de alta qualidade ao preço certo, pode ganhar bem mais de 100%. Por exemplo, o preço das acções da Microsoft Corporation(NASDAQ:MSFT) subiu 224% na última meia década. A maioria das pessoas ficaria muito satisfeita com isso. Notamos que o preço das acções subiu 2,0% nos últimos sete dias.

Vamos então investigar e ver se o desempenho a longo prazo da empresa tem estado em linha com o progresso do negócio subjacente.

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Embora os mercados sejam um poderoso mecanismo de fixação de preços, os preços das acções reflectem o sentimento dos investidores e não apenas o desempenho das empresas subjacentes. Uma forma imperfeita, mas razoável, de avaliar a forma como o sentimento em torno de uma empresa mudou é comparar os lucros por ação (EPS) com o preço das acções.

Durante cinco anos de crescimento do preço das acções, a Microsoft obteve um crescimento composto dos lucros por ação (EPS) de 21% por ano. Este crescimento dos EPS é mais lento do que o crescimento do preço das acções de 26% por ano, durante o mesmo período. Isto sugere que, atualmente, os participantes no mercado têm a empresa em maior consideração. E isso não é chocante, dado o historial de crescimento.

A imagem abaixo mostra a evolução do EPS ao longo do tempo (se clicar na imagem, pode ver mais pormenores).

Sabemos que a Microsoft tem melhorado os seus resultados ultimamente, mas será que vai aumentar as receitas? Se estiver interessado, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de receitas consensuais.

E quanto aos dividendos?

É importante considerar o retorno total para o acionista, bem como o retorno do preço das acções, para qualquer ação. O TSR é um cálculo de retorno que contabiliza o valor dos dividendos em dinheiro (assumindo que qualquer dividendo recebido foi reinvestido) e o valor calculado de quaisquer aumentos de capital descontados e spin-offs. Indiscutivelmente, o TSR dá uma imagem mais abrangente do retorno gerado por uma ação. Observamos que, para a Microsoft, o TSR nos últimos 5 anos foi de 239%, o que é melhor do que o retorno do preço das acções acima mencionado. Este facto deve-se em grande parte ao pagamento de dividendos!

Uma perspetiva diferente

É bom ver que os accionistas da Microsoft obtiveram um retorno total para os accionistas de 35% no último ano. Isto incluindo os dividendos. É melhor do que o retorno anualizado de 28% ao longo de meia década, o que implica que a empresa está a ter um melhor desempenho recentemente. Alguém com uma perspetiva otimista poderia ver a recente melhoria da TSR como um indicador de que a própria empresa está a melhorar com o tempo. Considero muito interessante olhar para o preço das acções a longo prazo como um indicador do desempenho da empresa. Mas, para obtermos verdadeiramente uma perspetiva, temos de considerar também outras informações. Caso em questão: Detectámos um sinal de alerta para a Microsoft que deve ser tido em conta.

Se é como eu, então não vai querer perder esta lista gratuita de empresas em crescimento que os informadores estão a comprar.

Note-se que as rendibilidades de mercado citadas neste artigo reflectem as rendibilidades médias ponderadas de mercado das acções que são atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.