Os riscos para o retorno dos acionistas são elevados a esses preços para a Manhattan Associates, Inc. (NASDAQ: MANH)

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 72,7x, a Manhattan Associates, Inc.(NASDAQ:MANH) pode estar a enviar sinais muito pessimistas neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, o P/E pode ser bastante elevado por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

A Manhattan Associates certamente tem feito um bom trabalho ultimamente, pois o crescimento de seus ganhos tem sido positivo, enquanto a maioria das outras empresas tem visto seus ganhos retrocederem. Parece que muitos esperam que a empresa continue a desafiar as adversidades do mercado em geral, o que aumentou a vontade dos investidores de pagar pelas acções. Caso contrário, os accionistas existentes poderão ficar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O que as métricas de crescimento estão nos dizendo sobre o alto P/E?

O rácio P/E da Manhattan Associates seria típico de uma empresa que se espera que apresente um crescimento muito forte e, sobretudo, um desempenho muito melhor do que o do mercado.

Se analisarmos o último ano de crescimento dos lucros, a empresa registou um aumento fantástico de 42%. O último período de três anos também registou um excelente aumento global de 126% no EPS, ajudado pelo seu desempenho a curto prazo. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros foi recentemente excelente para a empresa.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 11% por ano, segundo as estimativas dos onze analistas que acompanham a empresa. Este crescimento é semelhante ao crescimento anual de 10% previsto para o mercado em geral.

Diante disso, é curioso que o P/L da Manhattan Associates esteja acima da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está ignorando as expectativas de crescimento razoavelmente médias e está disposta a pagar mais pela exposição às ações. Esses acionistas podem estar se preparando para uma deceção se o P/L cair para níveis mais alinhados com as perspectivas de crescimento.

A palavra final

Normalmente, alertamos contra a leitura excessiva dos índices preço/lucro ao tomar decisões de investimento, embora eles possam revelar muito sobre o que outros participantes do mercado pensam sobre a empresa.

Estabelecemos que a Manhattan Associates é atualmente negociada com um P/L superior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento está apenas em linha com o mercado em geral. Quando vemos uma perspetiva de ganhos médios com crescimento semelhante ao do mercado, suspeitamos que o preço das ações corre o risco de cair, fazendo com que o P/L alto caia. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio desnecessário.

Muitos riscos potenciais podem estar no balanço patrimonial de uma empresa. A nossa análisegratuita do balanço para os Associados da Manhattan , com seis verificações simples, permite-lhe descobrir quaisquer riscos que possam ser um problema.

É claro que também poderá encontrar uma ação melhor do que a Manhattan Associates. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de outras empresas que têm rácios P/E razoáveis e que aumentaram fortemente os lucros.

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