A Kaltura (NASDAQ:KLTR) está a utilizar a dívida de forma sensata?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse um dia: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Observamos que a Kaltura, Inc.(NASDAQ: KLTR) tem dívidas em seu balanço patrimonial. Mas os acionistas devem se preocupar com o uso da dívida?

Por que a dívida traz risco?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não pode pagá-la facilmente, seja por meio de levantamento de capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço elevado. Naturalmente, o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Confira nossa análise mais recente da Kaltura

Qual é a dívida líquida da Kaltura?

Como você pode ver abaixo, a Kaltura tinha US $ 33.8 milhões em dívidas, em março de 2024, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. Mas, por outro lado, também tem US $ 68.9 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 35.1 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Kaltura?

De acordo com o último balanço relatado, a Kaltura tinha passivos de US $ 96,9 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 51,0 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$68,9 milhões, bem como contas a receber avaliadas em US$17,8 milhões com vencimento dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam mais US$61,2 milhões do que a combinação da sua tesouraria e contas a receber de curto prazo.

Embora isso possa parecer muito, não é tão ruim, pois a Kaltura tem uma capitalização de mercado de US$ 168,9 milhões e, portanto, provavelmente poderia fortalecer seu balanço patrimonial levantando capital, se necessário. Mas é claro que devemos definitivamente examinar de perto se ela pode gerir a sua dívida sem diluição. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Kaltura possui dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada! O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas são os ganhos futuros, mais do que qualquer outra coisa, que determinarão a capacidade da Kaltura de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a Kaltura reportou uma receita de US$177 milhões, o que representa um ganho de 3,7%, embora não tenha reportado nenhum lucro antes de juros e impostos. Normalmente, gostamos de ver um crescimento mais rápido de empresas não lucrativas, mas cada um tem a sua opinião.

Qual é o risco da Kaltura?

Pela sua própria natureza, as empresas que estão a perder dinheiro são mais arriscadas do que as que têm um longo historial de rentabilidade. E registamos que a Kaltura teve um prejuízo nos lucros antes de juros e impostos (EBIT), no último ano. E, no mesmo período, teve uma saída de caixa livre negativa de US$ 5,0 milhões e registou uma perda contabilística de US$ 45 milhões. Mas a graça salvadora são os US$ 35,1 milhões no balanço. Isto significa que a empresa pode continuar a gastar ao ritmo atual durante mais de dois anos. No geral, diríamos que as acções são um pouco arriscadas e, normalmente, somos muito cautelosos até vermos um fluxo de caixa livre positivo. Não há dúvida de que é no balanço que se aprende mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Tenha em atenção que a Kaltura está a mostrar 2 sinais de alerta na nossa análise de investimento, que deve conhecer...

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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