A Kaltura (NASDAQ:KLTR) está a usar demasiada dívida?

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. É importante ressaltar que a Kaltura, Inc.(NASDAQ: KLTR) tem dívidas. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com fluxo de caixa livre, quer angariando capital a um preço atrativo. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em particular para as empresas de capital pesado. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de caixa e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente sobre a Kaltura

Qual é a dívida líquida da Kaltura?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Kaltura tinha uma dívida de US $ 31,5 milhões no final de setembro de 2023, uma redução de US $ 36,5 milhões em um ano. Mas, por outro lado, também tem US $ 69.2 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 37.7 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Kaltura?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que a Kaltura tinha passivos de US $ 127.0 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 20.3 milhões com vencimento após esse período. Em compensação, tinha US$69,2 milhões em dinheiro e US$21,9 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$56,3 milhões.

A Kaltura tem uma capitalização de mercado de US$199,4 milhões, portanto, muito provavelmente poderia levantar dinheiro para melhorar seu balanço, se necessário. No entanto, vale a pena analisar de perto a sua capacidade de pagar a dívida. Embora tenha passivos dignos de registo, a Kaltura também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o lugar óbvio para começar. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Kaltura de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

No ano passado, a Kaltura não foi rentável a nível de EBIT, mas conseguiu aumentar a sua receita em 4,4%, para US$175m. Essa taxa de crescimento é um pouco lenta para o nosso gosto, mas é preciso todos os tipos para fazer um mundo.

Qual é o risco da Kaltura?

Não temos dúvidas de que as empresas deficitárias são, em geral, mais arriscadas do que as lucrativas. E registamos que a Kaltura teve um prejuízo nos lucros antes de juros e impostos (EBIT), no último ano. De facto, nesse período, queimou US$19 milhões em dinheiro e teve um prejuízo de US$49 milhões. Mas a graça salvadora são os US$ 37,7 milhões no balanço. Isto significa que pode continuar a gastar ao ritmo atual durante mais de dois anos. Resumindo, estamos um pouco cépticos em relação a esta empresa, uma vez que parece bastante arriscada na ausência de fluxo de caixa livre. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, identificámos dois sinais de alerta para a Kaltura que devem ser tidos em conta.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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