A Intuit (NASDAQ:INTU) tem um balanço sólido como uma rocha

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Podemos ver que a Intuit Inc.(NASDAQ:INTU) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está a tornar a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os seus accionistas a um preço baixo, simplesmente para controlar a dívida. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja a nossa última análise da Intuit

Qual é a dívida líquida da Intuit?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Intuit tinha uma dívida de US $ 5,95 bilhões no final de janeiro de 2024, uma redução de US $ 7,08 bilhões em um ano. No entanto, por ter uma reserva de caixa de US $ 1.49 bilhão, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 4.46 bilhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Intuit?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Intuit tinha passivos de US $ 6.22 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 6.56 bilhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de 1,49 mil milhões de dólares e 2,06 mil milhões de dólares de contas a receber com vencimento no prazo de um ano. Assim, os seus passivos totalizam US$9,24 mil milhões mais do que a combinação do seu dinheiro e das suas contas a receber a curto prazo.

Dado que a Intuit tem uma enorme capitalização bolsista de 175,1 mil milhões de dólares, é difícil acreditar que estas responsabilidades representem uma grande ameaça. Mas existem passivos suficientes para que recomendemos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente.

Medimos o endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro, analisando a dívida líquida dividida pelo lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que o lucro antes de juros e impostos (EBIT) cobre as despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos ganhos com e sem despesas de depreciação e amortização.

A dívida líquida da Intuit é apenas 1,1 vezes o seu EBITDA. E o seu EBIT cobre as suas despesas com juros umas impressionantes 27,8 vezes. Por isso, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização super-conservadora da dívida. Outro bom sinal é o facto de a Intuit ter sido capaz de aumentar o seu EBIT em 27% em doze meses, facilitando o pagamento da dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Intuit pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, a Intuit produziu, de facto, mais fluxo de caixa livre do que EBIT. Este tipo de forte geração de dinheiro aquece-nos o coração como um cachorrinho num fato de abelha.

A nossa opinião

A cobertura de juros da Intuit sugere que ela pode lidar com a sua dívida tão facilmente como o Cristiano Ronaldo poderia marcar um golo contra um guarda-redes com menos de 14 anos. E as boas notícias não se ficam por aqui, já que a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre também corrobora essa impressão! De um modo geral, não nos parece que a Intuit esteja a correr maus riscos, uma vez que o seu endividamento parece modesto. Por isso, não estamos preocupados com a utilização de uma pequena alavancagem no balanço. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. A Intuit está a mostrar 1 sinal de alerta na nossa análise de investimento, que deve conhecer...

Quando tudo está dito e feito, às vezes é mais fácil concentrar-se em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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