Cerence (NASDAQ: CRNC) está fazendo uso moderado da dívida

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. É importante notar que a Cerence Inc.(NASDAQ: CRNC) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Que risco traz a dívida?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para Cerence

Qual é a dívida da Cerence?

O gráfico abaixo, no qual pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Cerence tinha US$279,4 milhões em dívidas em junho de 2023; aproximadamente o mesmo que no ano anterior. No entanto, como tem uma reserva de caixa de US $ 102,8 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 176,6 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Cerence?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Cerence tinha passivos de US $ 168.4 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 440.9 milhões com vencimento além disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$102,8 milhões, bem como contas a receber no valor de US$57,0 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$449,6m mais do que a combinação da sua caixa e contas a receber de curto prazo.

Este défice é considerável em relação à sua capitalização de mercado de US$748,6 milhões, pelo que sugere que os accionistas devem estar atentos à utilização da dívida pela Cerence. Se os seus credores exigirem que o balanço seja reforçado, os accionistas enfrentariam provavelmente uma diluição severa. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Cerence pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que apresenta as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a Cerence registou uma perda ao nível do EBIT e viu as suas receitas caírem para 272 milhões de dólares, o que representa uma queda de 26%. Isso deixa-nos nervosos, para dizer o mínimo.

Advertência

Embora a queda da receita da Cerence seja tão animadora quanto um cobertor molhado, indiscutivelmente sua perda de ganhos antes de juros e impostos (EBIT) é ainda menos atraente. De facto, perdeu 37 milhões de dólares ao nível do EBIT. Considerando que, juntamente com os passivos mencionados acima, não nos dá muita confiança de que a empresa deveria estar a usar tanta dívida. Muito francamente, pensamos que o balanço está longe de ser adequado, embora possa ser melhorado com o tempo. Outro motivo de cautela é o facto de a empresa ter registado um fluxo de caixa livre negativo de 15 milhões de dólares nos últimos doze meses. Por isso, basta dizer que consideramos a ação arriscada. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós identificámos dois sinais de alerta para a Cerence que deve conhecer.

Se, depois de tudo isso, você estiver mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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