Os investidores ainda estão à espera de um recuo na Cadence Design Systems, Inc. (NASDAQ:CDNS)

Quando cerca de metade das empresas nos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E's") inferiores a 16x, pode considerar-se a Cadence Design Systems, Inc.(NASDAQ:CDNS) como uma ação a evitar totalmente com o seu rácio P/E de 73,4x. No entanto, precisaríamos de ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/E altamente elevado.

Os últimos tempos têm sido agradáveis para a Cadence Design Systems, uma vez que os seus ganhos aumentaram, apesar de os ganhos do mercado estarem a inverter-se. Parece que muitos esperam que a empresa continue a desafiar as adversidades do mercado em geral, o que aumentou a vontade dos investidores de pagar pelas acções. Caso contrário, os accionistas existentes poderão ficar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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Qual é a tendência de crescimento da Cadence Design Systems?

A única altura em que se sentiria verdadeiramente confortável ao ver um P/E tão acentuado como o da Cadence Design Systems é quando o crescimento da empresa está no bom caminho para ofuscar decididamente o mercado.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa aumentou os lucros por ação em uns impressionantes 23% no ano passado. No último período de três anos, registou-se também um excelente aumento global de 77% dos lucros por ação, ajudado pelo seu desempenho a curto prazo. Por conseguinte, os accionistas teriam provavelmente acolhido favoravelmente estas taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

No que respeita às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento anual de 19%, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Este crescimento é substancialmente superior ao crescimento de 10% por ano previsto para o mercado em geral.

Assim sendo, é compreensível que o P/E da Cadence Design Systems se situe acima da maioria das outras empresas. Aparentemente, os accionistas não estão interessados em descarregar algo que está potencialmente a visar um futuro mais próspero.

A palavra final

Em geral, a nossa preferência é limitar a utilização do rácio preço/lucro para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

Como suspeitávamos, o nosso exame das previsões dos analistas da Cadence Design Systems revelou que as suas perspectivas de lucros superiores estão a contribuir para o seu elevado P/E. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de deterioração dos lucros não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais baixo. A menos que estas condições se alterem, continuarão a dar um forte apoio ao preço das acções.

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