Com a Cadence Design Systems, Inc. (NASDAQ:CDNS), parece que vai receber aquilo por que paga

O rácio preço/lucro (ou "P/E") de 71,8x da Cadence Design Systems, Inc.(NASDAQ:CDNS) pode fazer com que pareça uma boa opção de venda neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, seria necessário ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/E altamente elevado.

A Cadence Design Systems tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que o crescimento dos seus ganhos tem sido positivo, enquanto a maioria das outras empresas tem visto os seus ganhos retrocederem. Parece que muitos esperam que a empresa continue a desafiar as adversidades do mercado em geral, o que aumentou a vontade dos investidores de pagar mais pelas acções. Esperemos que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem razão aparente.

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Existe crescimento suficiente para a Cadence Design Systems?

Para justificar o seu rácio P/E, a Cadence Design Systems teria de produzir um crescimento extraordinário muito superior ao do mercado.

Se analisarmos o último ano de crescimento dos lucros, a empresa registou um aumento fantástico de 23%. Apesar deste forte crescimento recente, a empresa continua a esforçar-se por recuperar o atraso, uma vez que os seus lucros por ação a três anos registaram uma frustrante diminuição global de 11%. Por conseguinte, os accionistas teriam ficado desanimados com as taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos analistas que cobrem a empresa sugerem que os lucros deverão crescer 21% ao ano nos próximos três anos. Com o mercado a prever apenas 13% ao ano, a empresa está posicionada para um resultado mais forte em termos de lucros.

Com esta informação, podemos ver porque é que a Cadence Design Systems está a ser negociada a um P/E tão elevado em comparação com o mercado. Parece que a maioria dos investidores está à espera deste forte crescimento futuro e está disposta a pagar mais pelas acções.

A palavra final

Utilizar apenas o rácio preço/lucro para determinar se deve vender as suas acções não é sensato, mas pode ser um guia prático para as perspectivas futuras da empresa.

Como suspeitávamos, o nosso exame das previsões dos analistas da Cadence Design Systems revelou que as suas perspectivas de lucros superiores estão a contribuir para o seu elevado P/E. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de deterioração dos resultados não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais baixo. A menos que estas condições se alterem, continuarão a dar um forte apoio ao preço das acções.

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