BlackLine (NASDAQ: BL) está carregando uma boa parte da dívida

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "a volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Tal como acontece com muitas outras empresas, a BlackLine, Inc. (NASDAQ:BL ) recorre à dívida. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Quando é que a dívida é perigosa?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a mobilizar capital a um preço elevado. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da BlackLine

Qual é a dívida da BlackLine?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a BlackLine tinha US $ 1.39 bilhão em dívidas em setembro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. Por outro lado, tem US $ 1.16 bilhão em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 226.5 milhões.

Um olhar sobre os passivos da BlackLine

Aproximando os dados do balanço mais recente, podemos ver que a BlackLine tinha passivos de US $ 605.9 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.17 bilhão com vencimento além disso. Compensando isso, ela tinha US$1,16 bilhão em caixa e US$130,5 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, o passivo totaliza US$480,2 milhões a mais do que o caixa e os recebíveis de curto prazo, juntos.

É claro que a BlackLine tem uma capitalização de mercado de US$ 3,43 bilhões, então esses passivos são provavelmente administráveis. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da BlackLine para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

No ano passado, a BlackLine não foi rentável a nível de EBIT, mas conseguiu aumentar a sua receita em 15%, para US$ 574 milhões. Esta taxa de crescimento é um pouco lenta para o nosso gosto, mas é preciso todos os tipos para fazer um mundo.

Caveat Emptor

É importante ressaltar que a BlackLine teve uma perda de lucros antes de juros e impostos (EBIT) no ano passado. Para ser mais específico, a perda do EBIT foi de US$ 14 milhões. Considerando que, juntamente com os passivos mencionados acima, não nos dá muita confiança de que a empresa deveria estar a usar tanta dívida. Assim, pensamos que o seu balanço está um pouco tenso, embora não irreparável. Pelo lado positivo, notamos que o EBIT dos últimos doze meses é pior do que o fluxo de caixa livre de US$ 84 milhões e o lucro de US$ 42 milhões. Assim, se nos concentrarmos nesses indicadores, parece haver uma hipótese de a empresa gerir a sua dívida sem grandes problemas. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, a BlackLine tem 5 sinais de alerta (e 2 que são um pouco desagradáveis) que achamos que deve conhecer.

Claro, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido , hoje.

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