A Appian (NASDAQ:APPN) é um investimento de risco?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse um dia: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Observamos que a Appian Corporation (NASDAQ: APPN ) tem dívidas em seu balanço patrimonial. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço elevado. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de caixa e de endividamento, em conjunto.

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Qual o nível de endividamento da Appian?

Como você pode ver abaixo, no final de junho de 2023, a Appian tinha US $ 208,3 milhões em dívidas, acima de nenhuma há um ano. Clique na imagem para obter mais detalhes. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que possui US $ 237.0 milhões em dinheiro, portanto, na verdade, possui US $ 28.7 milhões em dinheiro líquido.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Appian?

De acordo com o último balanço relatado, a Appian tinha passivos de US $ 325.0 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 206.8 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Compensando isso, ela tinha US$237,0 milhões em caixa e US$134,0 milhões em recebíveis com vencimento em 12 meses. Assim, o passivo totaliza US$160,7 milhões a mais do que o caixa e os recebíveis de curto prazo, juntos.

É claro que a Appian tem uma capitalização de mercado de US$ 3,00 bilhões, então esses passivos são provavelmente administráveis. No entanto, achamos que vale a pena ficar de olho na força de seu balanço, pois ela pode mudar com o tempo. Apesar de seus passivos dignos de nota, a Appian possui caixa líquido, então é justo dizer que ela não tem uma carga pesada de dívidas! Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o lugar óbvio para começar. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Appian pode fortalecer o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

No ano passado, a Appian não foi rentável a nível de EBIT, mas conseguiu aumentar a sua receita em 20%, para US$ 507 milhões. Com um pouco de sorte, a empresa será capaz de crescer até atingir a rentabilidade.

Qual é o risco da Appian?

Em termos estatísticos, as empresas que perdem dinheiro são mais arriscadas do que as que ganham dinheiro. E registamos que a Appian teve uma perda de lucros antes de juros e impostos (EBIT), no último ano. De facto, nesse período, a empresa gastou 106 milhões de dólares em dinheiro e teve um prejuízo de 158 milhões de dólares. Embora isso torne a empresa um pouco arriscada, é importante lembrar que ela tem um caixa líquido de US$ 28,7 milhões. Isto significa que pode continuar a gastar ao seu ritmo atual durante mais de dois anos. Com um crescimento muito sólido das receitas no último ano, a Appian pode estar a caminho da rentabilidade. As empresas pré-lucrativas são muitas vezes arriscadas, mas também podem oferecer grandes recompensas. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o lugar óbvio para começar. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós identificámos 2 sinais de alerta para a Appian que deve conhecer.

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