A ANSYS (NASDAQ:ANSS) tem um balanço saudável?

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Tal como acontece com muitas outras empresas, a ANSYS, Inc. (NASDAQ:ANSS ) recorre ao endividamento. Mas a verdadeira questão é se esta dívida está a tornar a empresa arriscada.

Porque é que a dívida acarreta riscos?

A dívida ajuda uma empresa até que esta tenha dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço muito baixo. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja a nossa última análise da ANSYS

Qual é a dívida líquida da ANSYS?

Como você pode ver abaixo, a ANSYS tinha US $ 753,8 milhões em dívidas, em setembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ela também tinha US $ 639.5 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 114.3 milhões.

Quão forte é o balanço da ANSYS?

Os dados mais recentes do balanço mostram que a ANSYS tinha passivos de US $ 634.4 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 1.03 bilhão com vencimento depois disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$639,5 milhões e US$847,1 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos totalizam US$180,2 milhões mais do que a combinação do seu dinheiro e das suas contas a receber a curto prazo.

Tendo em conta a dimensão da ANSYS, parece que os seus activos líquidos estão bem equilibrados com o seu passivo total. Portanto, é muito improvável que a empresa de US$ 25,3 bilhões esteja com pouco dinheiro, mas ainda vale a pena ficar de olho no balanço. Com uma dívida líquida praticamente nula, a ANSYS tem, de facto, uma dívida muito leve.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de ganhos, olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto de dívida (com dívida líquida para EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

A dívida líquida da ANSYS é apenas 0,17 vezes o seu EBITDA. E o seu EBIT cobre as suas despesas com juros umas impressionantes 20,4 vezes. Portanto, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização super-conservadora da dívida. Mas o outro lado da história é que a ANSYS viu o seu EBIT diminuir 2,4% no último ano. Se os lucros continuarem a diminuir a este ritmo, a empresa poderá ter cada vez mais dificuldade em gerir a sua dívida. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a ANSYS pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, precisamos claramente de verificar se o EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Nos últimos três anos, a ANSYS produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT. Este tipo de conversão de caixa forte deixa-nos tão entusiasmados como a multidão quando a batida cai num concerto dos Daft Punk.

A nossa visão

A boa notícia é que a capacidade demonstrada pela ANSYS para cobrir as suas despesas de juros com o seu EBIT encanta-nos como um cachorrinho fofo encanta uma criança. Mas, verdade seja dita, sentimos que a sua taxa de crescimento do EBIT prejudica um pouco esta impressão. Olhando para o quadro geral, pensamos que a utilização da dívida pela ANSYS parece bastante razoável e não estamos preocupados com isso. Embora o endividamento acarrete riscos, quando utilizado de forma sensata, pode também proporcionar uma maior rendibilidade do capital próprio. Ficaríamos motivados a investigar mais a ação se descobríssemos que os membros da ANSYS compraram acções recentemente. Se você também, então está com sorte, já que hoje estamos compartilhando nossa lista de transações de insiders relatadas gratuitamente.

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido , hoje.

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