Estas 4 medidas indicam que a Teradyne (NASDAQ: TER) está usando a dívida razoavelmente bem

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Portanto, pode ser óbvio que é necessário considerar a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Observamos que a Teradyne, Inc.(NASDAQ: TER) tem dívidas em seu balanço patrimonial. Mas os acionistas devem se preocupar com o uso da dívida?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os seus accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço muito baixo. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere razoavelmente bem a sua dívida - e em seu próprio benefício. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Teradyne

Qual é a dívida da Teradyne?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Teradyne tinha uma dívida de US $ 23,5 milhões no final de outubro de 2023, uma redução de US $ 64,8 milhões em um ano. No entanto, seu balanço mostra que possui US $ 716.5 milhões em dinheiro, portanto, na verdade, possui US $ 693.0 milhões em dinheiro líquido.

Um olhar sobre os passivos da Teradyne

Os últimos dados do balanço mostram que a Teradyne tinha passivos de 640,7 milhões de dólares com vencimento no prazo de um ano e passivos de 288,7 milhões de dólares com vencimento posterior. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$716,5 milhões, bem como contas a receber no valor de US$455,9 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, pode orgulhar-se de ter mais US$243,1 milhões de activos líquidos do que o total do passivo.

Tendo em conta a dimensão da Teradyne, parece que os seus activos líquidos estão bem equilibrados com o seu passivo total. Assim, embora seja difícil imaginar que a empresa de 16,1 mil milhões de dólares esteja a lutar por dinheiro, continuamos a pensar que vale a pena monitorizar o seu balanço. Em termos simples, o facto de a Teradyne ter mais liquidez do que dívida é, sem dúvida, uma boa indicação de que pode gerir a sua dívida com segurança.

De facto, a graça salvadora da Teradyne é o seu baixo nível de endividamento, porque o seu EBIT caiu 39% nos últimos doze meses. A queda dos lucros (se a tendência se mantiver) poderá eventualmente tornar bastante arriscado mesmo um endividamento modesto. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Teradyne pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser saber o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. A Teradyne pode ter dinheiro líquido no balanço, mas continua a ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Nos últimos três anos, a Teradyne registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 68% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando quiser.

Resumindo

Embora tenhamos empatia com os investidores que consideram a dívida preocupante, deve-se ter em mente que a Teradyne tem um caixa líquido de US$ 693,0 milhões, bem como mais activos líquidos do que passivos. A cereja no topo do bolo foi que 68% desse EBIT foi convertido em fluxo de caixa livre, trazendo US$370m. Portanto, não temos qualquer problema com a utilização de dívida por parte da Teradyne. Ao longo do tempo, os preços das acções tendem a seguir os ganhos por ação, por isso, se estiver interessado na Teradyne, pode querer clicar aqui para ver um gráfico interativo do seu histórico de ganhos por ação.

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido, hoje.

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