O negócio da Silicon Laboratories Inc. (NASDAQ:SLAB) está a seguir a indústria, mas as suas acções não estão

Com um rácio preço/vendas (ou "P/S") de 5,4x, a Silicon Laboratories Inc.(NASDAQ:SLAB) pode estar a enviar sinais de baixa neste momento, dado que quase metade de todas as empresas de semicondutores nos Estados Unidos têm rácios P/S inferiores a 4x e mesmo P/S inferiores a 1,7x não são invulgares. No entanto, não é aconselhável tomar o P / S apenas pelo valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão alto quanto é.

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Como se tem comportado o Silicon Laboratories

A Silicon Laboratories poderia estar a ter um desempenho melhor, uma vez que as suas receitas têm vindo a regredir ultimamente, enquanto a maioria das outras empresas tem registado um crescimento positivo das receitas. Uma possibilidade é que o rácio P/S seja elevado porque os investidores pensam que este fraco desempenho das receitas vai mudar. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

Quer saber tudo sobre as estimativas dos analistas para a empresa? Então, o nosso relatóriogratuito sobre os Silicon Laboratories ajudá-lo-á a descobrir o que está no horizonte.

O que é que as métricas de crescimento das receitas nos dizem sobre o elevado P/S?

Há uma suposição inerente de que uma empresa deve superar o desempenho da indústria para que rácios P/S como os da Silicon Laboratories sejam considerados razoáveis.

Olhando primeiro para trás, o crescimento das receitas da empresa no ano passado não foi algo que entusiasmasse, uma vez que registou um declínio dececionante de 24%. Mesmo assim, as receitas aumentaram 53% no total em relação a três anos atrás, não obstante os últimos 12 meses. Por conseguinte, embora tivessem preferido manter a corrida, os accionistas acolheriam sem dúvida com agrado as taxas de crescimento das receitas a médio prazo.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos onze analistas que cobrem a empresa sugerem que as receitas deverão crescer 14% por ano durante os próximos três anos. Este valor é substancialmente inferior aos 27% de crescimento anual previstos para o sector em geral.

Tendo isto em consideração, consideramos que não faz sentido que o P/S da Silicon Laboratories esteja a ultrapassar os seus pares do sector. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão muito mais optimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções a qualquer preço. Só os mais ousados assumiriam que estes preços são sustentáveis, uma vez que este nível de crescimento das receitas acabará provavelmente por pesar no preço das acções.

Conclusão sobre o P/S dos Laboratórios de Silício

Normalmente, alertamos para o facto de não se ler muito sobre os rácios preço/vendas quando se tomam decisões de investimento, embora possam revelar muito sobre o que os outros participantes no mercado pensam sobre a empresa.

Apesar de os analistas preverem um crescimento de receitas inferior ao da indústria para a Silicon Laboratories, isso não parece estar a afetar minimamente o P/S. A fraqueza da estimativa de receitas da empresa não é um bom presságio para o elevado P/S, que pode cair se o sentimento em relação às receitas não melhorar. A menos que estas condições melhorem significativamente, é muito difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

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