Os retornos dos accionistas da QUALCOMM (NASDAQ:QCOM) têm sido fortes, ganhando 241% em 5 anos

Quando se compra uma ação, há sempre a possibilidade de esta cair 100%. Mas, pelo lado positivo, se comprar acções de uma empresa de alta qualidade ao preço certo, pode ganhar bem mais de 100%. Por exemplo, o preço das acções da QUALCOMM Incorporated(NASDAQ:QCOM) subiu 200% na última meia década. A maioria das pessoas ficaria muito satisfeita com isso. O ganho de 39% nos últimos três meses também agradou aos accionistas.

Na sequência de um sólido desempenho de 7 dias, vamos verificar qual o papel desempenhado pelos fundamentos da empresa na obtenção de rendimentos para os accionistas a longo prazo.

Confira nossa análise mais recente da QUALCOMM

No seu ensaio The Superinvestors of Graham-and-Doddsville, Warren Buffett descreveu a forma como os preços das acções nem sempre reflectem racionalmente o valor de uma empresa. Uma forma imperfeita, mas simples, de considerar como a perceção de mercado de uma empresa mudou é comparar a variação dos lucros por ação (EPS) com o movimento do preço das acções.

Durante os cinco anos de crescimento do preço das acções, a QUALCOMM passou de uma situação de prejuízo para uma situação de rentabilidade. Esse tipo de transição pode ser um ponto de inflexão que justifica um forte aumento do preço das acções, tal como vimos aqui. Dado que a empresa teve lucro há três anos, mas não há cinco anos, vale a pena analisar também os retornos do preço das acções nos últimos três anos. Podemos ver que o preço das acções da QUALCOMM desceu 7,6% nos últimos três anos. Durante o mesmo período, o EPS cresceu 13% em cada ano. Aparentemente, existe um verdadeiro desfasamento entre o aumento dos EPS e a cotação das acções, que diminuiu -2,6% por ano durante três anos.

Pode ver abaixo a evolução do EPS ao longo do tempo (descubra os valores exactos clicando na imagem).

Antes de comprar ou vender uma ação, recomendamos sempre um exame atento das tendências históricas de crescimento, disponíveis aqui.

E quanto aos dividendos?

É importante considerar o retorno total do acionista, bem como o retorno do preço da ação, para qualquer ação. O TSR incorpora o valor de quaisquer spin-offs ou aumentos de capital com desconto, juntamente com quaisquer dividendos, com base no pressuposto de que os dividendos são reinvestidos. Assim, para as empresas que pagam dividendos generosos, a TSR é frequentemente muito mais elevada do que o retorno do preço das acções. No caso da QUALCOMM, a TSR foi de 241% nos últimos 5 anos. Este valor excede a rendibilidade do preço das acções que mencionámos anteriormente. Isto deve-se em grande parte ao pagamento de dividendos!

Uma perspetiva diferente

A QUALCOMM apresentou uma TSR de 19% nos últimos doze meses. Mas esse retorno fica aquém do mercado. Pelo lado positivo, os retornos a longo prazo (cerca de 28% ao ano, durante meia década) parecem melhores. Pode muito bem ser que este seja um negócio que valha a pena ser observado, dada a contínua receção positiva, ao longo do tempo, do mercado. Considero muito interessante olhar para o preço das acções a longo prazo como um indicador do desempenho da empresa. Mas, para ter uma visão real, é necessário considerar também outras informações. Para o efeito, deve estar atento aos dois sinais de alerta que detectámos na QUALCOMM.

Mas atenção: A QUALCOMM pode não ser a melhor ação para comprar. Por isso, dê uma espreitadela nesta lista gratuita de empresas interessantes com crescimento de lucros no passado (e previsão de crescimento futuro).

Os retornos de mercado citados neste artigo refletem os retornos médios ponderados de mercado das ações que atualmente são negociadas nas bolsas americanas.

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